К концу торговой недели российская валюта незначительно укрепляется, курс рубля формируется в пределах 66,3-66,8. На предстоящей неделе рубль может получить шанс на улучшение позиций на фоне risk on, который образуется на ожиданиях возобновления торговых переговоров США и Китая, а также на приближении шага ФРС по снижению ключевой ставки.
Благоприятствующей для рублевых активов может оказаться и ценовая конъюнктура на рынке нефти. В ближайшее время в Мексиканском заливе и на южном побережье США, где расположено множество нефтяных объектов, ожидаются ураганы. В этот период в нефти часто появляется «погодная премия». При этом «черное золото» в числе прочих рисковых активов может получать поддержку со стороны локального рыночного оптимизма в отношении перспектив нового раунда американо-китайских торговых переговоров.
В середине недели важно обратить внимание на официальные данные по запасам нефти в США, в случае их дальнейшего снижения энергоноситель может ускорить удорожание. Мы не исключаем достижения ценовых уровней $62-63 за баррель Brent к 5-6 сентября.
На предстоящей недели решение по ключевой ставке будет принимать Банк России. Мы считаем, что регулятор понизит ставку на 25 б.п. – до 7%. Для позиций рубля данное действие будет иметь в целом нейтральный эффект, поскольку оно уже заложено в ожидания рынка.
Факторами, которые, напротив, могут сыграть против рубля, являются негативные тенденции в развитии кризисных ситуаций в Гонконге (не исключен сценарий с силовым подавлением протестов), а также в Аргентине, которая в очередной раз балансирует на грани дефолта. Усугубление данных проблем несет в себе потенциальную угрозу фронтального бегства из всех развивающихся валют.
По нашим оценкам, на будущей неделе курс рубля будет формироваться в диапазоне 65,7-67.
Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Премьер»
