В рейтинге компаний, занимающихся доверительным управлением активами, произошло изменение — компания "Лидер" уступила первую строчку "Сбербанк Управление активами". Все произошло буднично — на фоне умеренного подъема российского рынка и столь же умеренного поступления средств от частных инвесторов. С ними и связаны дальнейшие ожидания управляющих компаний по росту рынка доверительного управления на фоне сокращения поступлений средств пенсионных накоплений.
Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подвело предварительные итоги деятельности крупнейших управляющих компаний (УК) в третьем квартале 2016 года. В отчетный период произошло ожидаемое событие: на первое место вышла группа компаний бизнеса "Сбербанк Управление активами", потеснив УК "Лидер". Разрыв между крупнейшими компаниями символический — менее 2 млрд руб. при активах в управлении, превышающих 400 млрд руб. Тройку лидеров замыкают компании бизнеса "ВТБ Капитал Управление инвестициями", продемонстрировавшие наибольший прирост активов в управлении в третьем квартале — почти 11%.
В третьем квартале таких существенных поступлений (пенсионных накоплений), какие были в предыдущие два периода, уже не было. Поэтому в целом объем рынка доверительного управления за этот период вырос незначительно — чуть более 3%. При этом у 15 крупнейших УК, занимавших, по оценке "Ъ", более 60% рынка доверительного управления на начало года, объем активов под управлением превысил 3,8 трлн руб. По оценке "Альфа-Капитала", из абсолютного прироста более чем в 100 млрд руб., пришедшегося на 15 крупнейших УК, половину составили чистые привлечения средств от клиентов, а половину — от роста стоимости активов. По слова гендиректора "Сбербанк Управление активами" Алексея Иконникова, в третьем квартале основной составляющей роста активов стали положительная переоценка институционального портфеля и розничные привлечения денег в ЗПИФы недвижимости. При этом на рынке открытых паевых фондов, по словам господина Иконникова, "привлечения уравновешиваются выводами активов". Председатель совета директоров "ВТБ Капитал Управление активами" Владимир Потапов отмечает активное оживление со стороны крупного частного капитала, особенно на фоне приближения ставок по валютным депозитам к нулю. Компания "Лидер" на ответила на направленный запрос "Ъ".
Участники рынка констатируют, что традиционный в последние годы локомотив прироста рынка доверительного управления — средства пенсионных накоплений — себя исчерпал. При этом, по словам господина Потапова, у крупного частного капитала основной интерес проявляется к консервативным инструментам, облигационным стратегиям, как в рублях, так и в валюте. И часть клиентов уже готова идти на разумный риск, чтобы увеличить общую доходность по портфелю. Гендиректор "Альфа-Капитала" Ирина Кривошеева отмечает и возврат притоков по добровольному пенсионному обеспечению у ряда крупных корпораций
Но, как указывает гендиректор УК "Тринфико" Дмитрий Благов, у рынка остается только один реальный, но очень "сложноизвлекаемый" ресурсный источник — денежные средства населения. И представители УК отмечают рост интереса частных инвесторов к доверительному управлению: по оценке "Альфа-Капитала", ежеквартальные притоки средств от физических лиц достигают 10 млрд руб. с тенденцией на рост. По словам Алексея Иконникова, растет интерес к продуктам с умеренным риском (фонды рентной недвижимости, рублевых и долларовых облигаций) по мере снижения ставок по депозитам. Однако эти поступления выглядят символическими на фоне средств, которые находятся на счетах населения в банках,— по данным ЦБ, более 17 трлн руб. на 1 сентября. И, по словам Дмитрия Благова, эти средства крайне сложно направить в любую другую систему, где "нет аналогов системы страхования вкладов, возникает дополнительное налогообложение, и выгоды против банковских депозитов не столь очевидны". Впрочем, с 2015 года на рынке появился подобный инструмент — индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Ирина Кривошеева ожидает оживления притоков по ИИС в конце года (по аналогии с прошлым), когда их владельцы вновь будут выбирать годовой лимит в 400 тыс. руб. Это должно принести дополнительные миллиарды рублей в доверительное управление.
Дмитрий Ладыгин, Виталий Гайдаев
Крупнейшие управляющие компании по итогам третьего квартала 2016 года
|
По данным "Эксперт РА".
