InvestFuture

Акции "РусГидро" могут укрепиться к закрытию реестра

Прочитали: 472 Аналитика Финам

Группа "РусГидро" представила смешанные, но в целом ожидаемые, результаты за 2018 год. Чистая прибыль акционеров повысилась на 18,3% до 31,2 млрд руб. в основном благодаря субсидиям, которые в прошлом году составили почти 42 млрд руб. в сравнении с 33 млрд руб. годом ранее. Компания отразила существенное обесценение по основным средствам ~24 млрд руб. (25,3 млрд руб. в 2017 году), которые вместе с переоценкой форвардного контракта суммарно составили 38 млрд.руб. Если абстрагироваться от этих неденежных минусов, то компания улучшила ключевые производственные показатели, нарастив выработку до рекордных значений, и операционный денежный поток вышел на исторический максимум 84,5 млрд руб. Денежный поток составил 17 млрд руб. и 3 млрд руб после уплаты процентов.

В этом году мы не ожидаем кардинальных изменений в фундаментальной картине. В 2019 году компания планирует завершить строительство дальневосточных объектов, в связи с чем в отчетности будет отражено обесценение по новым станциям. Эти ожидания не дадут акциям сильно подняться, но в среднесрочной перспективе можно ожидать умеренного укрепления за счет дивидендов. Выплаты, по нашим оценкам, составят 0,037 руб. на акцию, что на 29% выше DPS 2017 и транслирует доходность 7,4% при целевой DY HYDR 6%, которая дает равновесную цену на дату закрытия реестра 0,62.

Источник: Финам

Оцените материал:
(оценок: 24, среднее: 4.42 из 5)
Читайте другие материалы по темам:
InvestFuture logo
Акции РусГидро могут

Поделитесь с друзьями: