Напряженная политическая ситуация, замедление темпов мировой экономики, осложнение ситуации на нефтяном рынке – все это вызывает панику и нервозность на фондовых площадках. Аналитики высказались о перспективах рынка и возможностях выхода из кризиса в ходе онлайн-конференции "Мировые рынки: зима близко" на сайте Finam.ru.
Как отмечает Вадим Сысоев, аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ", ситуация на рынках напряженная ввиду предстоящих выборов в Конгресс США (6 ноября). Высока вероятность того, что большинство избирателей могут проголосовать за Демократическую партию, что создаст дополнительные политические риски в США. В частности, связанные с отменой текущей налоговой реформы в стране.
Нерадужной видит картину и Тимур Нигматуллин, аналитик АО "Открытие Брокер", напоминающий, что международный валютный фонд в октябре 2018 опубликовал пессимистичные прогнозы динамики глобального ВВП и отдельных стран мира. Глобальная экономика будет расти на 3,7% в 2018 и 2019 году (-0,2 п.п. ежегодно). Темпы роста объема мировой торговли замедлятся из-за протекционизма: теперь в 2018 рост составит 4,2% (-0,6 п.п.), а в 2019 году 4% (-0,5 п.п.). Заметно ухудшены прогнозы по еврозоне в 2018 году ВВП прибавит 2% (-0,2 п.п.), в 2019 году рост составит 1,9% (без изменений). Экономика США в 2018 +2,9% (без изменений), в 2019 +2,7% (-0,2 п.п.). Китай в 2018 +6,6% (без изменений), в 2019 +6,2% (-0,2 п.п.).
"По российской экономике – прогноз темпов роста наконец-то был улучшен благодаря дорогой нефти, что компенсирует и негатив от повышения НДС и более жесткую монетарную политику ЦБ РФ в виду ускорения инфляции: в 2018 году ВВП прибавит 1,7% (без изменений), в 2019 году +1,8% (+0,3 п.п.). Однако, дальнейшего ускорения ждать не стоит", - прокомментировал он. Эксперт отмечает, что причин для паники и нервозности предостаточно, тем более учитывая перегрев американского рынка. "Что касается российских бумаг, то в условиях плавающего курса я бы скорее ожидал глубокого ослабления рубля после нового года (до этого - умеренное укрепление), а не распродажи акций т.к. нацвалюта гораздо более ликвидный инструмент на рынке", - рассказал он.
Вадим Меркулов, старший аналитик ИК "Фридом Финанс", видит причину паники в том, что меняется конъюнктура рынка: растут ставки, волатильность, но на этом фоне макроэкономические показатели также продолжают расти - безработица достигла минимумов 60-ых годов. "Считаю, что резкие падения продолжится на 2-3%, но "бычий" тренд сохраниться, а под Новый год можно ожидать праздничное ралли. В следующем году, начиная со второй половины года, советую инвесторам полностью хэджировать свой портфель с помощью опционов пут на SPY или QQQ", - считает он.
По мнению Михаила Поддубского, главного аналитика "Промсвязьбанка", октябрьская коррекция на глобальных рынках во многом схожа с февральской коррекцией (тогда тоже не наблюдалось явного драйвера для столь мощного коррекционного движения). При этом общий негативный сантимент в октябре был обусловлен понижением прогнозов по темпам роста мировой экономики от МВФ в начале месяца, слабыми индексами деловой активности ЕС и Китая и общим консенсусом, что темпы роста прибыли американских компаний проходят на текущий момент свой пик. "Говорить о полноценном развороте американского рынка акций на текущий момент преждевременно, а риск-премии по американским бумагам пока не свидетельствуют о каком-либо значительном перегреве", - уверен он.
Рассматривая российские акции, он обращает внимание, что по сравнительным мультипликаторам индекс МосБиржи выглядит более привлекательно, чем в начале года (текущий уровень EV/EBITDA по индексу составляет 4,2 б.п., на конец прошлого года мультипликатор составлял 4,6 б.п.). "2018-ый год был отмечен тем, что основной негатив в большинстве случаев впитывался российским рублем, в то время как индекс МосБиржи, состоящий в большей части из экспортеров, после локальных "шоков" относительно быстро восстанавливался. При обострении санкционных рисков мы вполне можем увидеть новую просадку по российским акциям, но с точки зрения стоимостного анализа, большинство российских акций в рублевом выражении выглядят сравнительно привлекательно", - оценивает аналитик.
