InvestFuture

Отчет по прибыли "Магнита" транслирует неровное восстановление

Прочитали: 465 Аналитика Финам

"Магнит" – один из крупнейших продуктовых ритейлеров в России с сетью свыше 19 тыс. магазинов. Помимо продуктов питания, продает бытовые товары, косметику, открывает сеть аптек и развивает собственное производство продуктов. Выручка в 2018 году достигла рекордных 1,24 трлн.руб.

Мы подтверждаем рекомендацию "держать" по акциям "Магнита", но понижаем целевую цену.

Сопоставимые продажи показали рост в 1К19 на 0,6% благодаря увеличению среднего чека на 4,2% на фоне продовольственной инфляции и изменения ассортимента, но динамика траффика остается отрицательной (-3,5% по Группе и -3,6% по магазинам "у дома").

Отчет по прибыли слабый. Чистая прибыль сократилась на 52% до 3,54 млрд.руб. на фоне промо, торговых потерь, открытия новых магазинов, повышения амортизации в связи с пересмотром сроков использования активов, а также процентных расходов после увеличения кредитного портфеля.

Выручка выросла на 10,1% в основном благодаря новым магазинам. Компания перенесла открытие торговых точек на первые три квартала, и в 1К19 ритейлер открыл почти в три раза больше магазинов, чем год назад. Торговая площадь увеличилась на 15,2%.

"Магнит" завершил программу обратного выкупа акций, выкупив 5,9 млрд акций на сумму 22,2 млрд.руб.

Акции торгуются с умеренным дисконтом к аналогам, ~8%, но мы считаем, что текущая оценка ритейлера по 13х годовых прибылей 2019П мало компенсирует инвесторам риски снижения траффика, маржинальности продаж и рост долговой нагрузки.


Полная версия обзора рассылается клиентам, подписанным на услугу Консультационное обслуживание. Подписаться!

Клиентам версия обзора на сайте будет доступна 16.05.2019 в 17:14.

Зарегистрированным пользователям Finam.ru публикация будет доступна через 5 дней.

$(document).ready(function() { var getExclusiveMaterials = function() { $.ajax('/internationalanalytics/sendcrmpackage', { method: 'GET', success: function(result) { Finam.UI.Message.show(result); }, error: function() { console.log(arguments); Finam.UI.Message.show('Произошла ошибка подписки. Попробуйте повторить позднее.'); } }); } $('#get-exclusive-materials').bind({ click: function() { if (!!Finam.User.info().id) { getExclusiveMaterials(); } else { Finam.User.showLogin(); } return false; } }); });
Малых Наталия
ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков
ГК "ФИНАМ"
участник рейтинга window.Ya.adfoxCode.create({ ownerId: 252155, containerId: 'adfox_154469381034933906', params: { pp: 'i', ps: 'cjii', p2: 'gezt', puid1: '' } });
Авторизуйтесь и оставьте свой комментарий.
Обновить
$(".toolChatURL").click(function (e) { jQuery(this).parent().children(".choosetoolChatURL").slideDown("fast"); return false; }); $(".chat-view A").click(function () { $(this).parents(".tools").find(".chat-view-div").slideDown("fast"); return false; });
/*.chat { font-size: 85%; line-height: 125% }*/ .chat .split { border-bottom: 1px dotted #CCCCCC; margin-top: 0.8em; padding-bottom: 1.0em } .chat .split .date { font-size: 85%; color: #555555; background-color: #EEEEEE; padding: 0 2px; } .chat .split IMG { position: relative; margin: -0.2em 0 0 -24px; cursor: pointer; } .chat .our-post { background-color: #f2f2f2; } Комментариев нет.

Уважаемые господа!
Напоминаем, что вы находитесь в "Ленте комментариев". Просим вас ознакомиться с правилами чата и придерживаться их при общении.
В чате не разрешается:

  • Употреблять ненормативную лексику
  • Некорректно отзываться об авторах размещенных на сайте материалов и участниках чата
  • Копировать чужие никнеймы
  • Использовать в качестве никнейма нецензурные слова и выражения, которые могут оскорбить участников чата.
  • Давать ссылки на другие сайты или рекламировать какой-либо ресурс
  • Повторять сообщения аналогичного содержания без разумной необходимости
Администратор оставляет за собой право без предупреждения закрывать доступ на сайт посетителям, нарушающим правила чата.

Если по каким-либо причинам вам не удается оставить комментарий, просьба связаться с администратором. $(".chat-rules A").click(function() { $( "#dialog-chat-rules" ).dialog({ modal: true, width: 600, buttons: { Закрыть: function() { $( this ).dialog( "close" ); } } }); return false; });

Источник: Финам

Оцените материал:
(оценок: 30, среднее: 4.47 из 5)
Читайте другие материалы по темам:
InvestFuture logo
Отчет по прибыли Магнита

Поделитесь с друзьями: