На выходных произошло одно из самых ожидаемых событий 2018 года. В рамках встречи президентов США и Китая Трамп и Си Цзиньпинь заключили торговое перемирие на срок в 90 дней до 1 марта 2019 года. Таким образом, анонсированное повышение американских импортных тарифов на китайские товары до 25% с 1 января не состоится. Страны решили попробовать договориться о полноценном торговом соглашении в ближайшие 3 месяца.
Рынок воспринял достижение перемирия с оптимизмом и отреагировал ростом фондовых рынков по всему миру. Однако реакция аналитиков инвестбанков и ряда инвесторов оказалась довольно сдержанной. Они приветствовали соглашение о перемирии как «важный шаг в правильном направлении». Тем не менее, практически все отметили, что сторонам предстоят длительные и сложные переговоры с вовсе не гарантированным результатом. Особенно, учитывая, насколько требования сторон далеки друг от друга. А установленный срок до 1 марта следующего года выглядит довольно коротким.
Учитывая снижение основных рисков сразу по двум главным фронтам – повышению ставок ФРС и торговым войнам – мы полагаем, что у рынков акций есть все шансы показать внушительное ралли в оставшееся до нового года время, а, возможно, и с продолжением в январе 2019. Защитное позиционирование инвесторов, преобладающие негативные настроения, а также скепсис по поводу ФРС и торговых войн уже вызвали снижение оценочных показателей глобальных рынков акций до минимумов 2015-16 годов.
Если рост рынков продолжится, главными бенефициарами, по нашему мнению, могут стать основные пострадавшие от торговых войн – производители микроэлектроники США и Азии и компании из разных регионов мира с большой долей бизнеса на развивающихся рынках. А также широкий рынок акций Emerging markets с фокусом на азиатский регион.
