Представленные результаты Check Point за 2 квартал мы оцениваем как нейтральные. Выручка и прибыль показали небольшой рост, несмотря на непростую ситуацию в мировой экономике, и оказались примерно на уровне ожиданий. При этом компании удалось сохранить высокие показатели прибыльности, что выгодно отличает ее от других представителей отрасли. Прогноз на 3 квартал также соответствует среднерыночным оценкам.
Наш взгляд на дальнейшие перспективы Check Point остается позитивным, учитывая, что траты компаний и физических лиц в мире на защиту от киберугроз в ближайшие годы, вероятно, будут только расти. Так, по оценке исследовательской фирмы Gartner, глобальные расходы на кибербезопасность в 2019 г. составят $124 млрд., увеличившись почти на 9% относительно 2018 г. При этом объем рынка оборудования, программного обеспечения и услуг, обеспечивающих киберзащиту компаний и потребителей, как ожидается, в дальнейшем будет расти в среднем на 11% ежегодно и достигнет $170 млрд. в 2022 г. И Check Point, будучи одним из ведущих игроков в отрасли, мы считаем, продолжит выигрывать от развития указанной тенденции.
Преимуществам Check Point является широкий спектр предлагаемых решений, которые охватывают практически все сегменты рынка кибербезопасности. Мы считаем, что у компании есть неплохие перспективы дальнейшего усиления своих позиций в таких быстрорастущих секторах, как облачные хранилища данных, интернет вещей. Отметим также большой объем ликвидности на счетах Check Point и способность компании генерировать значительные денежные потоки. Это позволяет ожидать усиления активности компании в области M&A, а также дальнейшего увеличения выплат акционерам.
Мы подтверждаем среднесрочную целевую цену акций Check Point на уровне $135 и рекомендацию "покупать" по ним.
