Приобретение СИА Групп состоится на относительно благоприятных условиях
Сделка пройдет по цене до 5,7 млрд руб. и будет оплачена акциями Магнита
. Магнит (MGNT LI – Держать) в пятницу объявил о решении совета директоров одобрить приобретение фармдистрибьютора СИА Групп на условиях, предложенных менеджментом. В частности, стоимость сделки должна составить до 5,7 млрд руб., а оплата должна произойти акциями Магнита. Ради этих целей объем ранее утвержденной программы выкупа собственных акций на открытом рынке будет увеличен с 16,5 млрд руб. до 22,2 млрд руб. При этом продавец примет обязательство не продавать полученные акции на рынке в течении трех лет.
Покупка должна создать основу для активного развития фармацевтического сегмента.
О переговорах Магнит о возможном приобретении СИА Групп у Marathon Group стало известно в июне. Marathon Group стала акционером Магнита в мае, когда приобрела 11,8-процентный пакет рыночной стоимостью около 62 млрд руб. у ВТБ, ранее купившей 29% акций компании у ее основателя Сергея Галицкого. СИА Групп входит в Топ-5 дистрибуторов фармацевтической продукции на российском рынке. Ее логистическая инфраструктура включает в себя складские активы в 35 городах общей площадью 224 тыс кв. м. Персонал компании насчитывает около 2 700 человек. В то же время, доступных данных о финансовых показателях компании и уровне задолженности пока нет.
Позитивная новость, т.к. рынок опасался худших условий сделки.
Предельный размер сделки по покупке СИА Групп соответствует около 1,4% текущей рыночной капитализации Магнита. При этом структура сделки предполагающая оплату покупки акциями выкупленными на открытом рынке выглядит наиболее привлекательной с точки зрения миноритарных акционеров. На наш взгляд, такие условия существенно уменьшают опасения относительно качества корпоративного управления, возникшие на рынке после изменения состава акционеров в начале этого года, и мы воспринимаем новость позитивно. При этом само по себе расширение присутствия Магнита на аптечном рынке могло бы быть оправдано, хотя и несет риски, учитывая наличие на этом рынке более крупных игроков. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Магнита.
