Прибыль банковского сектора в 2025 году может снизиться до ₽3,4-3,6 трлн. Оно и неудивительно, отмечает рейтинговое агентство Эксперт РА:
высокие ставки замедляют кредитование и снижают процентную маржу;
растет количество просрочек, так что кредитный риск на максимуме за несколько лет;
ЦБ ужесточает регулирование и требует закладывать больше резервов на проблемные долги;
доступ к международным рынкам капитала у российских банков ограничен.
Но есть и драйверы роста:
банки ждут снижения ставки ЦБ, поскольку удешевление фондирования приведет к росту чистой прибыли;
укрепление рубля снижает валютные риски;
возможное ослабление санкций означает частичный возврат в систему SWIFT, что для некоторых банков может стать сильным позитивом.
Мы бы рекомендовали фокус на устойчивые банки – Сбер, Т-Технологии и Банк Санкт-Петербург остаются фаворитами. У них высокая рентабельность капитала (ROE), лучшая операционная эффективность и низкий уровень кредитного риска.
Зато ВТБ может больше всего выиграть от снятие санкций, даже частичное возвращение в SWIFT способно вызвать нехилый взлет акций.
Банковский сектор сейчас под давлением, но отдельные эмитенты могут показать опережающую динамику. Снижение ставки ЦБ, стабилизация экономики и возможное улучшение геополитики могут поддержать бумаги.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
