РОССИЙСКИЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Комментарий
Фондовые индексы продолжают восстановление. На время отстранившись от
долговых проблем Еврозоны, инвесторы черпают оптимизм в сильной статистике
пришедшей из Европы и США, а также растущих ценах на нефть. Индекс Dow
достиг максимума с июля этого года (+0,48% за вчера), несмотря на
разочаровывающую корпоративную отчетность Citigroup. Индекс MSCI Asia
Pacific прибавляет сегодня с утра 0,5%.
Похоже, что долговые проблемы Еврозоны пока отошли на второй план. Вчера
Испания, следом за Италией и Францией, также с успехом смогла разместить
новый долг: годовые облигации «разошлись» по ставке 2,049% при
том, что аналогичный заем в декабре обошелся Испании по ставке 4,226%.
Результатом успешных размещений европейских суверенов стало общее снижение
стоимости заимствования для Европы, невзирая на веерные снижения рейтингов
странам Еврозоны агентством S&P.
Ко всему прочему оптимизм игроков поддержала и сильная статистика: в
Германии индекс уверенности инвесторов вырос с -53,8 п. до -21,6 п., что
стало рекордным скачком за всю историю, а в США – прогнозы превзошел
индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка.
Корпоративные истории оказали, скорее, негативный эффект на ход торгов в
США: Citigroup неожиданно сообщила о провале в прибыли по итогам четвертого
квартала на фоне падения доходов по торговым операциям, при том, что
аналитики рассчитывали увидеть рост показателя. Корпоративная отчетность
стоила Citigroup 8,2% капитализации и, как следствие, стала причиной
снижения банковского сектора в целом, что может иметь негативные последствия
для оценки банков на других площадках.
Улучшение экономических ожиданий способствовало притоку капитала в акции
сырьевых компаний. При этом сильные позиции нефти, дополнительно
поддерживаемые иранским фактором, закладывают неплохой фундамент для
продолжения ралли в российских нефтяных и газовых фишках. По всей видимости,
сырьевой сектор сегодня имеет шанс вырасти еще на 0,5-1%. Также сохранения
спроса мы ждем в энергетических фишках (РусГидро, ФСК, Интер РАО, Э.он, Энел
ОГК-5). Банки на фоне слабой отчетности Citi, видимо будут смотреться хуже
рынка.
Среди корпоративных историй можно выделить первое за пять лет увеличение
добычи Сургутнефтегаза – в 2011 году она выросла на 2% за счет новых
месторождений Якутии, свидетельствуя об улучшении перспектив компании,
которая к тому же является традиционным и весьма доходным дивидендным
инструментом (до 14% по привилегированным акциям в этом году).
В энергетику вернулась последняя миля: ФСК расторгла контракты с крупнейшими
потребителями энергии в стране — UC Rusal и РЖД. Теперь компаниям
снова придется платить повышенный тариф за передачу энергии, субсидируя
малый бизнес и население, а кроме того - саму МРСК Сибири, оказавшуюся в
весьма непростой ситуации после перехода РусАла на прямые договора с ФСК.
Директор аналитического департамента Василий Конузин
