Стоимость пая интервального паевого инвестиционного фонда товарного рынка «Высшая проба» в феврале снизилась на 1,25%. В феврале месяце удалось зафиксировать прибыль в драгоценных металлах (золото, серебро). Излишки денежных средств были проинвестированы в валюту с целью рефинансирования в следующем месяце, в виду возможного снижение металлов.
Итоги февраля являются умеренно-позитивными для золота, однако рынок по-прежнему характеризуется избыточным предложением, которое компенсируют масштабные покупки центральных банков:
- китайский ювелирный спрос превысил индийский спрос и уже составляет почти четверть от мирового спроса;
- инвестиционный спрос на золото неожиданно вырос, став основным фактором стабильности цен;
- предложение золотого лома снизилось, однако предыдущий показатель был скорректирован в сторону повышения, общий показатель остается высоким по докризисным меркам.
Инвесторы снижали вложения в серебро и увеличивали вложения в золото и металлы платиновой группы. Серебро, показавшее опережающий рост цен с начала года, теряет поддержку из-за падения сезонного спроса на монеты, а также неблагоприятной ситуации на рынке электроники.
Рынок платины и палладия по итогам месяца прибавил около 11% и практически не уступал золоту и серебру, несмотря на то, что мировой автопром начал 2012 год слабыми показателями. Высокая динамика этих металлов с начала года, вероятно, вызвана как положительным инвестиционным спросом, так и сокращающимся предложением после прекращения продаж палладия из российских запасов. Если говорить об относительной динамике платины и палладия, то высокие цены на палладий в прошлом году, быстро восстановившиеся после кризиса, не вызвали обратного переключения на платину в автопроме. Динамика цен на платину и палладий в последнее время слабо отличается друг от друга. В случае сезонного роста промышленного спроса платина и палладий пока выглядят одинаково привлекательными для инвесторов в драгметаллы.
Крепкий доллар является одним из главных препятствий для дальнейшего роста цен на золото. Тем более что для большинства доллар сейчас выглядит предпочтительнее евро, учитывая хорошую макростатистику США последнего времени и снизившиеся шансы на осуществление очередного этапа количественного смягчения. Однако всего за одну торговую сессию рынок драгоценных металлов растерял весь свой февральский рост. Виной тому стал ряд позитивных замечаний председателя ФРС Бена Бернанке о состоянии экономики США, а также выход еще более оптимистичной порции макростатистики.
Так, в последние дни февраля, цена золота резко упала в условиях мощной фиксации прибыли инвесторов. Такой же масштабной распродаже подверглась вся секция драгметаллов. Потери золота превысили 4%, что стало одним из самых сильных падений с мая 2011 года. На рынки золота и серебра поступили приказы о продажах из крупных институциональных источников, так как только такие крупные игроки могли вызвать падение цен такого масштаба.
Говоря о дальнейшей динамике рынка, аналитики отмечают, что золото вновь начинает торговаться "против" доллара, а всё внимание инвесторов в ближайшее время будет сосредоточено на данных американской макроэкономической статистики. В случае пробоя уровня 1700$ за унцию цены могут откатиться до 1664$. Однако мы считаем такой вариант развития событий наименее вероятным, на наш взгляд, в условиях отрицательных реальных процентных ставок долгосрочные перспективы золота выглядят не так уж плохо. В дальнейшем золото будет получать поддержку со стороны низких процентных ставок в США, покупок со стороны Центробанков и высокого спроса на развивающихся рынках, включая Китай.
В целом мы ожидаем, что в краткосрочном периоде рынок золота будет по-прежнему находиться под влиянием финансовых рынков, демонстрирующих волатильность на фоне событий в Европе.
Рекомендуем пайщикам инвестировать в ближайший интервал.
