РОССИЙСКИЙ ФОНДОВЫЙ РЫНОК
Комментарий
Позитивные изменения в оценке инвесторами экономических перспектив мировой экономики, подкрепленные изрядными объемами денежного предложения ведущих Центробанков, продолжают питать рост основных фондовых индексов. Впрочем, после подъема накануне спрос на акции заметно ослабел. Индекс Dow вчера вырос всего лишь на 0,12%, а S&P - снизился на 0,12%. Сегодня с утра сводный азиатский индекс MSCI Asia Pacific торгуется практически без изменений.
Основную поддержку индексам оказывает макростатистика: растущая деловая активность, очевидные признаки улучшения ситуации на рынке труда дали возможность ФРС пересмотреть в лучшую сторону оценку будущего развития экономики США, в частности повысив цель темпам ее роста на 2012 год до 2,2%.
Ситуация в Европе тоже выглядит не столь плачевно: очевидно, что европейцам на фоне возложенных ими на себя бюджетных ограничений будет сложно стимулировать экономический рост, однако, судя по последним данным, локомотив европейской экономики – Германия – остается на плаву, сопротивляясь рецессии.
Сегодня рынок с оптимизмом ждет выхода индекса производственной активности Empire State, а также очередного сокращения заявок на пособие по безработице в США.
Позитивные ожидания по предстоящим публикациям макростатистики подкрепляются также улучшением ситуации на финансовых рынках. Так, накануне ФРС объявила довольно сильные результаты стресс-тестов крупнейших банков страны, а вчера Италия разместила очередной заем на 6 млрд евро по минимальным с октября прошлого года ставкам.
Тон торгам на азиатских площадках сегодня с утра задает укрепление доллара, обеспечившее рост ключевым экспортерам региона. С другой стороны, рост американской валюты усилил коррекционное движение на рынке сырья, - ключевом бенчмарке для России в последнее время. Также давление на рынок оказывают опасения замедления экономики Китая, которая, по мнению ряда Goldman Sachs, уже вошла в стадию «жесткой посадки». При этом, ситуация осложняется тем, что правительство Китая, боясь хаоса на рынке недвижимости и обвала финансовой системы, весьма ограничено в степени смягчения своей монетарной политики.
По всей видимости, сегодня российский рынок будет консолидироваться: коррекция на сырьевом рынке, спровоцирует продажи в «голубых фишках», что может стать причиной просадки индекса в пределах на 0,3-0,5%. Тем не менее, отдельные бумаги будут пользоваться спросом. В частности, – это акции Сбербанка, который, если успеет, то может выйти на SPO в конце апреля. Разумеется, учитывая снижение цен на нефть до $124 за баррель марки brent, Лукойл сегодня может потерять в капитализации, однако бумаги должны поддержать ключевые положения 10-летней стратегии озвученные вчера менеджментом: инвесторам обещаны высокая доходность на вложенный капитал и четырехкратный рост дивидендов к 2021 г. – в 2012 году компания планирует увеличить дивиденды на четверть.
Директор аналитического департамента Василий Конузин
