Комментарий
На фондовых площадках продолжается консолидация. Предпринимаемые попытки к восстановлению проваливаются, не находя веских доводов в пользу продолжения ралли, стартовавшего ещё в конце прошлого года. По всей видимости, в отсутствии новых денежных стимулов для экономики, фондовые рынки входят в коррекционную фазу и могут потерять около 5-8%. Российский рынок, отдавший с начала недели около 5% капитализации по индексу ММВБ, на фоне ухудшения конъюнктуры на мировых фондовых площадках может продолжить отступление к рубежу 1500.
Последние статданные из Штатов оказались не столь впечатляющими. Разумеется, статистика продолжает свидетельствовать о сохранении роста в экономике США, поддерживаемого растущим потреблением, в основу которого легло очевидное улучшение ситуации с занятостью. Однако совершенно очевидно, что экономика по-прежнему находится в зоне риска, поэтому растущие цены на энергоносители, риски жёсткой посадки экономики Китая, дополненные также и признаками некоторого охлаждения экономики США, вызывают у фондовых игроков большую нервозность.
Основной причиной для фиксации прибыли в фондовых активах стал выход слабой статистики по продажам на вторичном рынке недвижимости в США. Как стало известно, они упали на 0,9% в феврале, однако, при этом январский показатель был пересмотрен в сторону существенного повышения. Новость, которой ещё две недели назад мало кто придал бы значение, вчера обвалила рынки в Европе и США. На фоне фиксации игроками прибыли особенно пострадали акции сырьевых компаний, которые последовали вниз за падающими котировками нефти и промышленных металлов. Также серьёзные продажи отмечались в банках.
В результате европейские индексы вчера торговались вблизи нулевой отметки, а американские индексы – снизились: Dow – на 0,35%, S&P – на 0,19%. Азиатские индексы бодро начали торги, поддерживаемые сообщениями о намерении китайского ЦБ сделать послабления по сельхозкредитам и о неожиданном профиците торгового баланса Японии. Однако индекс MSCI Asia Pacific , набиравший 0,8% в начале торгов, под конец растерял большую часть дневных завоеваний и сейчас торгуется в плюсе на 0,2-0,3%. Основной причиной для продаж послужила слабая оценка производственной активности Китая – предварительное чтение индекса PMI составило всего 48,1 п., что, во-первых, говорит о сокращении производства, а, во-вторых, стало самым низким значением индекса с ноября.
Частая смена настроений на фондовых площадках, грозит российскому рынку периодом повышенной волатильности. Чувствительные к экономическим ожиданиям отечественные нефтяные фишки и металлурги, по всей видимости, потеряют в цене в ближайшие недели. В отсутствие внутристрановых драйверов для роста капитал продолжит «ходить» по рынку, выравнивая активы в цене (сглаживая разницу в амплитуде роста бумаг).
Сегодня, по всей видимости, торги в России пройдут вблизи вчерашних уровней. Из новостей внимания заслуживает намерение Роснефти выкупить свои акции по 212 руб. за штуку у акционеров, которые проголосуют 10 апреля против предоставления Китаю скидки по 25-летнему контракту. Тем временем, фундаментально положение Роснефти ухудшилось: существенные капзатраты привели к тому, что денежных поток компании в 2012 и, видимо, 2013 году может оказаться отрицательным.
Директор аналитического департамента Василий Конузин
