За март пай «Высшей пробы» потерял в цене 4,43%, что стало следствием коррекции на рынке драгоценных металлов.В результате коррекции, вызванной критикой золотого стандарта со стороны главы ФРС США и спадом деловой и промышленной активности в Китае и Еврозоне, произошло серьезное падение в драгоценных металлах. Так, золото упало на 5,2%, платина – на 2,7%, серебро – на 8,2% и палладий – на 7%.
Резкая критика золотого стандарта Беном Бернанке, главой ФРС США, свидетельствует о том, что бюджетный дефицит в Штатах будет сохраняться, и печатный станок будет средством его финансирования. Следствием данного заявления стало снижение спроса на золото и как следствие, падение цен на металл.
В макроэкономике наблюдался всплеск опасений замедления в Китае вслед за публикацией слабых данных по предварительным индексам деловой активности за март. Инфляция и опасения замедления экономики Китая, по словам аналитиков, вызывают прохладное отношение производителей к увеличению капитальных затрат в добычу промышленных драгоценных металлов – серебро, платину и палладий. Однако, если рассматривать переменные затраты без капвложений, то, по мнению аналитиков, промышленные драгоценные металлы все еще обладают большим потенциалом, чем золото.
Мартовскую коррекцию не компенсировал даже рост цен на нефть, который обычно оказывает значительное давление на издержки производителей – расходы на топливо составляют не меньше четверти общей себестоимости золота.
Курс евро в конце марта уверенно повысился на фоне новостей о согласовании Еврогруппой увеличения объемов европейских фондов финансовой стабильности, поддержавших надежды на улучшение перспектив европейской экономики.
Дополнительное влияние на настроения рынков оказывают сильные статданные в США. Так, потребительские расходы в США в марте снова увеличились, что превзошло ожидания аналитиков и оказало влияние на крепление национальной валюты США.
Российская валюта лишилась поддержки со стороны денежного рынка РФ, где в связи с окончанием налогового периода понизился спрос на рублевую ликвидность.
Наша долгосрочная оценка по золоту и по серебру повысилась. Что касается ожиданий по платине и палладию, то они по-прежнему остаются высокими, не смотря на низкие капитальные затраты в их добычу. Вслед за остальными промышленными металлами серебро становится наиболее привлекательным из-за роста себестоимости добычи.
Мы рекомендуем совершать новые и дополнительные покупки паев фонда «Высшая проба» в ближайший интервал, который откроется 15 апреля 2012 года.
