Еще в 2014 году сланцевая нефтедобыча в США росла настолько быстро, что в итоге это привело к краху рынка. Сейчас история может повториться.
В сообщении МЭА прозвучало предупреждение о том, что «вторая волна» сланцевой нефтедобычи угрожает еще одним спадом.
Ожидается, что в этом году общее мировое предложение нефти будет расти быстрее, чем спрос, что может привести к еще одному спаду.
Чрезвычайный рост цен на нефть в декабре и январе резко завершился две недели назад.
Одной из причин этого стали более масштабные рыночные потрясения в акциях, часть из которых заключалась в том, что хедж-фонды перекупили нефтяные фьючерсы, подвергнув рынок корректировке цен.
Но реальное беспокойство вызывает рост поставок нефти, а это означает, что «фундаментальные факторы нефтяного рынка в начале 2018 года выглядят менее благоприятными для цен».
На фоне сокращения производства ОПЕК и высокого спроса в прошлом году запасы падали с поразительной скоростью. Профицит запасов нефти в настоящее время на 52 млн баррелей выше среднего уровня за пять лет, резко упав с 264 млн баррелей год назад.
Важно отметить, что, если запасы нефти приближаются к среднему уровню за пять лет, общие запасы бензина и других нефтепродуктов уже упали значительно ниже этого уровня.
И все же МЭА считает, что ситуация может быстро измениться.
Причина, по которой нефтяной рынок может пострадать от возобновленного переизбытка, в основном сводится к росту сланцевой нефтедобычи в США. За трехмесячный период, закончившийся в ноябре, США прибавили «колоссальные 846 тысяч баррелей в сутки».
Причем, в этом году ожидаются еще более высокие показатели. Аналитики выступили с медвежьим прогнозом через неделю после того как EIA заявил почти то же самое: сланцевая нефтедобыча растет так быстро, что США могут достичь уровня в 11 млн баррелей в день в этом году, а не в следующем году. К концу 2018 года по объему производства США могли бы обойти Россию и Саудовскую Аравию.
Звезды благоволят американской сланцевой нефтедобыче, а «рост цен через несколько месяцев приведет к большему объему бурения, увеличению производства и росту хеджирования».
Агентство считает, что нынешняя траектория роста в сланцевой нефтедобыче «напоминает первую волну роста сланцевой нефтедобычи в США, которая, преодолевая период высоких цен на нефть в первые годы этого десятилетия, добилась успеха с точки зрения того, какую долю рынка она получила.
В итоге, 2014 год стал годом исторических перемен в политике ведущих производителей. Рост поставок только из США равнялся общему росту мирового спроса».
Другими словами, рост сланцевой нефтедобычи снова может привести к падению цен на нефть, и единственное, что предотвратит этот крах - ОПЕК, которая будет придерживаться производственных сокращений. Еще в 2014 году картель решил отказаться от управления рынком, что ускорило кризис.
«Это отрезвляющая мысль для других производителей, которые в настоящее время остаются на существующих производственных мощностях и сталкиваются с новой проблемой в отношении своей доли на рынке», - говорится в сообщении МЭА.
Другой ценовой кризис не является неизбежным. В данный момент спрос на высоком уровне и дальше может расти быстрее, чем можно предположить. Между тем, быстрое ухудшение ситуации в Венесуэле может вывести больше нефти с рынка.
Если ОПЕК продолжит проводить сокращения производства, нефтяной рынок может столкнуться с новой волной предложения сланцевой нефтедобычи и вернуться к бычьим позициям в конце этого года, поскольку спрос поглотит избыток.
Но, если ситуация со спросом разочарует, или если будет отмечен больший объем поставок из неожиданных регионов - добыча Ливии, по-видимому, достигла пятилетнего максимума в январе - тогда все будет выглядеть довольно пессимистично.
В худшем случае, рост поставок со стороны сланцевиков США может привести к повторному спаду. Время покажет.
