Японский Nikkei (-0,3%)
Китайский Shanghai Composite (-1,1%)
Южнокорейский Kospi (-0,8%)
Гонконгский Hang Seng (-1,5%)
Австралийский ASX (-0,1%)
О главном
Участники рынка пытаются уловить малейшие сигналы затухания импульса роста доходностей гособлигаций. Только ставки 10-летних бондов замедлили ход, как инвесторы вновь запрыгнули в высокотехнологичный сектор. Налицо заметная обратная корреляция контрцикличного сегмента акций и долгового рынка. Общерыночная же ситуация остается крайне неустойчивой: во вторник на биржевых площадках наблюдается явная нехватка оптимизма.
По оценкам ФРС США, восстановление экономики идет опережающими темпами, однако незавершенность процесса требует продолжения монетарно-фискального стимулирования частного и корпоративного секторов. Инфляционный скачок можно рассматривать как следствие дисбаланса спроса и предложения на этапе выхода национальных экономик из коронакризиса.
Сырьевой кластер подвержен рискам развития третей волны пандемии в Европе, что может замедлить темпы восстановления мирового спроса в энергии. Еврокомиссия уже предупредила об ухудшении эпидемиологической обстановки и проблемах с ритмом вакцинации. Нефть марки Brent борется за значимый уровень в $64 за баррель, сдача которого угрожает повторным заходом на минимумы марта.
Азиатские рынки
Негативная динамика торгов в Азиатско-Тихоокеанском регионе ухудшает во вторник стартовые позиции европейских игроков на повышение.
Китайские площадки растеряли вчерашние завоевания на фоне скоординированных санкций стран западной коалиции (США, Канада, Великобритания, ЕС) против чиновников КНР. Индекс акций Shanghai Composite теряет около процента, а валютная пара USD/CNY, выступающая индикатором риска международной торговли, пытается закрепиться выше 6,5 — растет риск ослабления юаня.
Японский Nikkei ушел в отрицательную область, хотя утром прибавлял почти 1,5% — изменчивость рынка высокая. Динамика бенчмарка акций подвержена тем же общемировым тенденциям: откат доходностей долгового рынка транслируется в рост спроса на высокотехнологичные бумаги, и наоборот. Между тем общая дороговизна фондового рынка Японии по показателю «капитализация/ВВП» сохраняется.
Таким образом, фактор слабого спроса в акциях АТР может перекинуться и на европейские площадки акций. Дефицит положительных драйверов ценообразования рисковых активов сохраняется, а неопределенность динамики ставок кредитных рынков способна приводить к частой смене биржевого сентимента.
Американские площадки
Вчера биржевые качели подбросили бумаги высокотехнологичного сектора (Nasdaq: +1,2% против индустриального Dow Jones: +0,3%). Здесь сказался фактор отката доходностей гособлигаций США из области годовых максимумов. Инвесторы сейчас чутко реагируют на динамику долгового рынка, закладывая риски роста кредитной нагрузки в будущие доходы корпораций.
Накануне бенчмарк широкого рынка S&P 500 смог вернуться к важной отметке 3940 п., отпрыгнув от области поддержки в 3880–3870 п., сдерживающей агрессию медведей в направлении 3800 п.
В утренние часы вторника наблюдается откат фьючерсных контрактов, например, производная S&P 500 снижается на 0,2% (3920 п.), не обеспечивая тем самым поддержки фондовым быкам Европы.
Во вторник инвесторы ожидают выступления глав ФРС и Минфина перед Палатой представителей США: разумеется, речь пойдет о влиянии фискальных стимулов на рост инфляционных ожиданий и скачке доходностей долгового рынка. При этом вчера Джером Пауэлл уже отметил приверженность регулятора долгосрочному монетарному циклу, аргументируя сохраняющейся слабостью рынка труда США.
Таким образом, можно отметить отсутствие явной тенденции марта на рынке акций США. Продолжительного тренда не выходит, ограничиваясь 1-2-дневными направленными ходами индексов. Причина неустойчивости кроется в исчерпании положительных факторов, ранее приводящих к ралли, и обострении рисков роста ставок.
Российский рынок, подверженный общемировым тенденциям долгового рынка, испытывает давление и геополитических драйверов. Тем самым раскрытие долгосрочного потенциала бумаг может быть отложено, а краткосрочная динамика отечественных финансовых инструментов, скорее всего, будет нисходящей. Сырьевой фактор сейчас также на стороне медведей.
Сырье
Цены на нефть снижаются в районе 1% по майскому контракту на Brent. Торги проходят у $64 — важный уровень для направленного хода, закрепление под которым открывает пространство для погружения фьючерсов в область недавних минимумов марта.
На стороне покупателей — снижение технической перекупленности контрактов и психологическая поддержка от ОПЕК+ в приверженности членов картеля сохранять квоты добычи. Позиции медведей товарного рынка подогреваются всплеском опасений развития третей волны пандемии в Европе и наметившимся трендом на рост запасов сырья в США на фоне закономерного потепления и желания сланцевиков нарастить производственную активность из-за благоприятной ценовой конъюнктуры сырьевого рынка.
БКС Мир инвестиций
