Министерство финансов РФ сегодня проведет очередные аукционы по продаже облигаций федерального займа. Инвесторам предложат комбинацию из бумаг с плавающим купоном и классических ОФЗ. Будет ли спрос на фоне охлаждения рынка РФ?
В среду состоятся безлимитные аукционы ОФЗ-ИН 52002 с погашением в феврале 2028 года и ОФЗ-ПД 26228 с погашением в апреле 2030 г.
В то время как аукцион "классики" на прошлой неделе разочаровал низким объемом размещения, ведомство распродало остатки единственного линкера три недели назад по доходности на уровне корпоративных бондов, пишет Bloomberg.
Однако первый аукцион в эту среду может оказаться не таким впечатляющим, говорит портфельный управляющий GICM Asset Management в Москве Федор Бизиков.
"При слабом росте экономики и неустойчивом спросе ускорение инфляции не ожидается, если только не ослабление рубля. Поэтому при уровне инфляции в 3-4% ОФЗ-ПД были бы более привлекательны, что и демонстрировал весь этот год", - сказал Бизиков Bloomberg.
Также стоит отметить, что Минфину в среду предстоит выплатить купон ОФЗ 26224 на 12 млрд руб.
"Поддержку размещению обоих выпусков окажет выплата купона по 26224, однако в остальном инвесторы могут проявить осторожность", - отметил другой эксперт.
Накануне по итогам торгов доходности ОФЗ выпуска 26228 незначительно снизились до 6,48%.
Охлаждение рынка
Стоит добавить, что в целом российский долговой рынок начинает охлаждаться. Как пишет "Коммерчантъ", после рекордных результатов октября, в ноябре корпоративные заемщики привлекли на внутреннем облигационном рынке чуть более 218 млрд руб. против рекордных 396 млрд руб. месяцем ранее.Снижению активности эмитентов способствовали осторожные высказывания ведущих мировых центробанков относительно денежно-кредитной политики, а также стабилизация ставок на внутреннем рынке и реализация большей части спроса на заимствования крупными компаниями.
Снизил активность на внутреннем рынке и Минфин. За месяц он разместил ОФЗ на 102 млрд руб., что почти вдвое ниже показателя октября.
Несмотря на резкое падение объемов привлечений, количество размещений сократилось менее значительно. По данным Cbonds, в ноябре было проведено 49 размещений, что всего на 10 размещений меньше показателя октября. В результате средний объем заимствований упал с 6,6 млрд до 4,4 млрд руб.
Добавим, что охлаждение рынка пока не сказывается на рубле. Российская валюта даже на фоне падения американских индексов и цен на нефть продолжает демонстрировать стабильность.
Но на валютном рынке ситуация может измениться очень быстро. Уже появилась информация о том, что Сенат США вернулся к обсуждению законопроекта о жестких санкциях к России.
С другой стороны, пока не видно, чтобы иностранные инвесторы выходили из российских активов. В октябре нерезиденты купили ОФЗ на 220 млрд руб., а за 12 месяцев их вложения выросли на 1,02 трлн руб. - рекордную сумму за все время доступной на сайте ЦБ статистики.
