ЦБ не стал трогать ставку. О чем это говорит?

Итак, регулятор не стал повышать ставку. И это позитив: все последние месяцы ставку поднимали то на один, то на несколько пунктов сразу.

Зато неприятной неожиданностью стал среднесрочный прогноз на текущий год. Регулятор повысил диапазон предполагаемой ставки на один 1%, теперь он составляет 14,5-15,5%. А на следующий год ЦБ прогнозирует ключевую в 8-9%. То есть, в ближайшие полтора-два года у нас явно будет двузначная ставка.

Причины очевидны. Борьба с инфляцией пока не дает особых результатов, недавние новости это подтверждают. После небольшого снижения в декабре и январе, к началу прошлой недели годовая инфляция разогналась до 7,57%. Такие данные приводит Минэкономразвития.

При этом на пресс-конференции после заседания Эльвира Набиуллина подтвердила, что ЦБ по-прежнему ждет снижения инфляции к концу года до обещанных 4-4,5%: дезинфляционные процессы уже налицо. Хотя, если судить по графикам, нынешних темпов роста цен у нас не было с прошлого февраля. И, видимо, это не предел.

Глава ЦБ при этом допустила, что пик годовой инфляции будет этой весной. Значит, раньше, чем во второй половине года, снижения ключевой ждать не стоит. Кроме того, по словам Набиуллиной, возвращение к нормальным значениям будет происходить очень плавно.

Что будет с курсом рубля?

Жесткая денежно-кредитная политика сейчас сохраняется, в том числе, и для поддержания национальной валюты. А она в последнее время падает. В пятницу доллар был по 93 рубля, евро почти по 100. 

Кстати, глава ЦБ вновь поделилась своим мнением по поводу возможного продления указа о продаже валютной выручки экспортерами. Она отметила, что курс рубля сейчас зависит от этой меры в гораздо меньшей степени, чем от торгового баланса и политики Банка России. При этом регулятор прогнозирует снижение экспорта в этом году при незначительном изменении импорта. То есть, давление на рубль, вероятно, будет усиливаться, так что дополнительная поддержка ему явно не помешает.

Почему бушует инфляция?

По словам Набиуллиной, в прошлом году российская экономика росла гораздо быстрее, чем предполагалось. Главным драйвером для этого стала высокая потребительская активность внутри страны, которую подпитывали госрасходы и интенсивное кредитование населения. В итоге экономика перегрелась, и цены начали расти слишком быстро.

Однако глава ЦБ подчеркнула, что никаких признаков пузыря на ипотечном рынке нет. Но были риски перегрева, в основном из-за льготных программ. Если рыночная ипотека нормально реагирует на изменения ключевой ставки, то для субсидированных государством займов потребовались отдельные меры охлаждения. Как мы помним, в конце года правительство ужесточило условия выдачи таких кредитов. К существенному снижению раздувшихся цен на недвижимость это не привело, но зато немного замедлило их рост.

Правда, потом появились предпосылки для нового скачка стоимости новостроек. Из-за свежих ограничений и исчерпанных лимитов на льготную ипотеку банки решили брать комиссию с застройщиков. Те, в свою очередь, пригрозили повышением цен для покупателей. В общем, все это вылилось в крупный скандал и привело к новому вливанию денег из бюджета. Причем глава ЦБ рассказала, что регулятор сам обратился с этой проблемой в ФАС и попросил разобраться. А еще добавила, что Банк России будет следить за работой банков в этом направлении «в рамках своих надзорных полномочий».

Полномочия ЦБ расширят

Госдума в первом чтении одобрила законопроект, который даст ЦБ право вводить прямые запреты на выдачу ипотеки. Регулятор просил об этом праве уже давно. Возможно, скоро Центробанк сможет ограничивать банкам возможность предоставлять некоторые виды жилищных займов. Согласно законопроекту, это право появится у Банка России с первого июля.

Кстати, именно тогда у нас истекает срок действия большинства льготных госпрограмм. И сейчас идут активные споры об их продлении. Уверенность в дальнейшем существовании есть только по семейной ипотеке. Это одна из самых популярных госпрограмм, которая, к тому же, отлично сочетается с общим курсом властей на поддержку института семьи.

Хотя даже с ней стали появляться проблемы. Сразу три крупных банка – МКБ, Уралсиб и «Акбарс» – перестали принимать заявки на семейную ипотеку. Причина – в исчерпании лимитов на нее. Причем, как сообщает «Дом.рф», еще несколько крупнейших игроков на ипотечном рынке также столкнулись с этой проблемой. Среди них, например, «ФК Открытие» и «Сбер». Что особенно странно, учитывая, что буквально недавно правительство расширило лимиты. И бОльшая часть из них, а именно 1,2 трлн рублей, пошли именно на семейную ипотеку.

Как бы то ни было, ЦБ считает, что ипотечный рынок в этом году будет охлаждаться, как и кредитование в целом. По словам Набиуллиной, высокая ставка работает, но первые плоды мы увидим чуть позже.

Хотите достичь финансовой свободы? Подписывайтесь на наш канал, там мы каждый день рассказываем о самом главном.