Первый месяц осени оказался самым худшим для рынка коллективных инвестиций за последние два года. Объем поступлений в розничные паевые фонды составил лишь 1,3 млрд руб. Интерес частных инвесторов сосредоточен только в фондах акций, которые выиграли от расширения санкций и ослабления рубля.
По данным Investfunds, интерес к рынку коллективных инвестиций с началом осени не восстановился. В сентябре чистый приток средств в открытые паевые фонды составил всего 1,32 млрд руб., на 20 млн руб. ниже двухлетнего минимума, установленного в предшествующем месяце. Тем не менее непрерывный приток средств в фонды наблюдается 38-й месяц подряд, за этот период в розничные ПИФы поступило 181 млрд руб.
Участники рынка отмечают резкое снижение спроса на инвестиционные продукты со стороны новых клиентов из-за ухудшения конъюнктуры на российском финансовом рынке. В августе усилилось санкционное давление на Россию со стороны США. Это вызвало обвал курса рубля и котировок российских облигаций. «На фоне общей волатильности и неопределенности на рынках притоки новых средств в фонды существенно снизились, но даже в этой ситуации в целом по году рынок растет»,— отмечает управляющий директор «Сбербанк Управление активами» Василий Илларионов. «В августе и сентябре многие клиенты вновь предпочли паям депозиты и валюту»,— отмечает начальник управления продаж и маркетинга «Райффайзен Капитала» Константин Кирпичев.
Второй месяц подряд аутсайдерами остаются облигационные фонды. По итогам месяца инвесторы вывели из них 3,4 млрд руб. (4 млрд руб. в августе). «Несмотря на то что ожидания по рынку рублевых облигаций остаются достаточно благоприятными, часть инвесторов оказалась не готова к проявлению рыночных рисков»,— отмечает директор департамента управления активами «Альфа-капитала» Виктор Барк. При этом основной отток средств из облигационных фондов пришелся на начало сентября. «Оттоки сильно коррелировали с ситуацией на рынке: снижалась стоимость облигаций, рос курс доллара — клиенты погашали паи облигаций либо переходили в другие стратегии. Как только ситуация стабилизировалась — оттоки прекратились»,— отмечает Константин Кирпичев.
При этом высокий интерес инвесторы сохранили к более рисковым стратегиям. По данным Investfunds, объем вложенных средств в фонды акций (прежде всего, отраслевые) в сентябре превысил 3,4 млрд руб., что всего на 100 млн руб. ниже объема привлечений в августе. Еще около 1,1 млн руб. поступило в фонды смешанных инвестиций. «Фондам акций не мешает санкционное давление, тем более что оно ведет к ослаблению рубля, что при высоких ценах на нефть увеличивает прибыли российских нефтегазовых и металлургических компаний, составляющих основу российского рынка акций»,— отмечает Виктор Барк. Председатель совета директоров компании «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов отмечает спрос на рисковые стратегии не только со стороны действующих, но и новых клиентов.
В ближайшие месяцы участники рынка ожидают сохранения спроса на фонды акций, а также восстановления спроса на облигационные фонды. «Многие инвесторы понимают, что сейчас хорошее время для "входа" в ПИФы облигаций, потому что доходность к погашению по облигациям выросла»,— отмечает Василий Илларионов. Важное значение для долгового рынка будет определяться степенью жесткости новых санкций со стороны США, в первую очередь в отношении государственного долга. «Если ужесточение не будет таким страшным, как обещали сенаторы, все это вызовет возврат международных инвесторов в рублевые облигации. Поэтому можно ожидать улучшения результатов в облигационных фондах, что сделает их более привлекательными для инвесторов»,— отмечает Виктор Барк.
Виталий Гайдаев
