Один из самых агрессивных игроков на пенсионном рынке O1 Group Бориса Минца готовит новое M&A: компания получила одобрение в ФАС покупки НПФ "Социальное развитие", основным бенефициаром которого является Владимир Лисин. Хотя для владельца Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) НПФ непрофильный актив, сумма сделки, по оценке участников рынка, будет довольно высокой — на уровне 20% от активов фонда.
Решение о согласовании O1 Group сделки по приобретению 100% акций НПФ "Социальное развитие" Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России разместила на официальном сайте в понедельник. Между тем участники сделки вчера были немногословны. В O1 Group и подконтрольной ей финансовой группе "Будущее" от комментариев отказались. В пресс-службе Владимира Лисина также воздержались от комментариев ситуации.
ПАО "ФГ "Будущее"" является единственным владельцем пенсионных фондов "Будущее", "Уралсиб", "Образование", "Наше будущее" (бывший "Русский стандарт") и "Телеком-Союз". По данным ЦБ, совокупные активы фондов на 30 сентября составляли 301 млрд руб., число клиентов — более 4,5 млн человек. Контролирующим лицом ФГ является Борис Минц, владелец O1 Group Limited.
По состоянию на 30 сентября совокупные активы НПФ "Социальное развитие" составляли 10,5 млрд руб. Общее число клиентов — немногим более 40 тыс. человек. Основной бенефициар — крупнейший акционер НЛМК Владимир Лисин.
По словам участников пенсионного рынка, "Социальное развитие" — это крупнейший из оставшихся пенсионных фондов, принадлежащих частным инвесторам, для которых пенсионный бизнес непрофильный. При этом, как отмечает гендиректор Национального НПФ Светлана Касина, фонд является одним из самых крепких "середняков", "у него хорошая база, низкие оттоки клиентов при достаточно высоком среднем счете". По данным "Ъ", переговоры о покупке НПФ "Социальное развитие" с разной интенсивностью шли в течение последних двух лет, интерес к этому активу помимо O1 Group проявляли группы "Сафмар" и "Алор". "Однако цена была выше рыночного диапазона и составляла 18-20% от активов",— сообщил собеседник "Ъ", участвовавший в одном из раундов таких переговоров. Как указывает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин, средней рыночной ценой для фондов такого размера будет 15-16% от активов. "Поскольку продажа НПФ "Социальное развитие" — ожидаемый и хорошо выверенный шаг, весьма вероятно, что с учетом высокого качества активов фонда сделка прошла в верхнем ценовом диапазоне",— отмечает гендиректор консалтинговой компании "Пенсионный партнер" Сергей Околеснов.
Отметим, O1 Group Бориса Минца остается одним из самых агрессивных покупателей на пенсионном рынке. Так, в марте группа закрыла сделку по приобретению НПФ "Уралсиб" (см. "Ъ" от 18 марта), в мае начала присоединение НПФ "Образование" (см. "Ъ" от 18 мая), в начале лета — "Русского стандарта" (см. "Ъ" от 3 июня). Причем за ценой покупатели не стояли — в каждой из этих M&A ориентиром сделки была величина 20% от активов НПФ. Судя по всему, средства на новую сделку были получены в результате проведения первого "пенсионного" IPO ФГ "Будущее".
Как заявляли представители O1 Group, от 3-4 млрд руб. от продажи акций (всего было привлечено 11,7 млрд руб.) будет направлено на погашение и обслуживание кредитов в МКБ, остальные средства будут зарезервированы для развития пенсионного бизнеса. Учитывая, что по результатам нынешней сделки O1 Group не выбрала и трети этого резерва (потратив около 2 млрд руб.), снижения активности M&A на пенсионном рынке в ближайшее время не предвидится. Однако в дальнейшем сэкономить на приобретении пенсионных активов O1 Group и другим консолидаторам вряд ли удастся. "Публичное размещение пенсионных фондов в составе финансовых групп дало рынку бенчмарк по мультипликаторам. Ценовой ориентир 20% от активов теперь может стать минимумом, от которого будут отталкиваться продавцы",— уверен управляющий директор по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Павел Митрофанов.
Павел Аксенов
