Дмитрий Александров, Заместитель Генерального директора по инвестициям
В отсутствие значимых факторов динамика рынка рублевых облигаций остается невыраженной и разнонаправленной. В условиях высоких цен на нефть и достаточно спокойной динамики курса рубля активно проходят первичные размещения рублевых облигаций с большим переспросом, тем не менее какого-либо существенного роста на вторичном рынке не наблюдается, а индекс RGBI (ценовой индекс ОФЗ) подошел к своему последнему максимуму (16 октября 2017 года) и совсем не далеко от своего исторического максимума (май 2013 года) Вероятно результаты заседаний ФРС, ЕЦБ и ЦБ РФ на этой неделе внесут некоторое разнообразие в динамику рынка, хотя их результаты ожидаемы. Полагаем, что Банк России в пятницу снизит ключевую ставку на 25 пунктов до 8%, но более важной будет публикация доклада о денежно-кредитной политике и проведение пресс-конференции.
Рекомендуем участвовать в аукционе ОФЗ 26212 в среду при получении премии 10 – 20 б.п. к вторичному рынку, ожидаем дальнейшего снижения доходности в ОФЗ на фоне снижения ключевой ставки и низкой инфляции, однако потенциал снижения доходностей ограничен.
