Внешний фон оцениваем нейтрально.
На рынке нефти происходит кризис. Переполненные нефтехранилища вынуждают в панике продавать ближние фьючерсные контракты. Нефть марки Urals опустилась на уровень 1998 года, что окажет сильное давление на финансовые показатели российских нефтяников во втором квартале. Инвестбанк Morgan Stanley считает, что ситуация на рынке нефти полностью вышла из-под контроля.
Тем временем Минэнерго США призывает власти к закупке нефти в стратегический запас США. Также, по сообщениям Wall Street Journal, правительство США рассматривает пакет поддержки нефтяному сектору, в том числе речь идет о национализации отдельных предприятий. Иракские представители власти сообщают, что ОПЕК могут принять дополнительные меры для стабилизации рынка нефти. Трамп считает, что лучшим способом стабилизации нефтяного рынка является открытие экономики США.
Мы по-прежнему считаем, что нефтяной кризис имеет краткосрочный характер. При должной политической воле США могут предотвратить падение цен различными способами. Под ударом сейчас находится не только сланцевики, у которых колоссальные убытки, а также и сопутствующие сектора и банки. Это может серьёзным ударом по экономике США. Поэтому ждем более решительных действий от Трампа и стран ОПЕК+.
Трамп допускает расторжение торговой сделки с Китаем. Это произойдет в случае невыполнения Пекином договоренностей из-за пандемии. Дело в том, что ФАЗА 1 требует увеличения экспорта США в Китай на 80% до почти $300 млрд. В текущих условиях мы считаем, что это маловероятно. Также США одобрили новый пакет поддержки экономики на $484 млрд. из которых $300 млрд. уйдут на поддержку малого бизнеса.
Курс доллара, однако, держится на комфортных уровнях. Не происходит массового бегства в валюту. Вероятно, рынок закладывает восстановление нефтяных котировок уже в ближайшее время. Тем не менее, мы считаем, что потенциал ослабления рубля есть. Ближайшие цели 80-82 рубля.
Рынок акций слабо отыгрывает нефтяной кризис. В прошлых обзорах мы заявляли, что ожидаем широкого боковика, а затем плавного восстановления экономики и индексов. Сейчас становится всё более очевидным этот сценарий. Мы обращаем особое внимание на представителей нефтегазового сектора для долгосрочных инвесторов. Очевидно, что нефтяной кризис скоро уйдет вместе с коронавирусным, а котировки будут восстанавливаться далее. Однако всегда стоит иметь запас наличности в случае ухудшения ситуации. Покупайте не котировку, а бизнес.
Цены основных индексов на утро
| S&P500 fut. | 2754 | 22.25 | 0.81% |
| Nilkkei 225 fut. | 19130 | 20 | 0.10% |
| Shanghai Comp. | 2843 | 16.97 | 0.60% |
| IMOEX | 2519 | 31.49 | 1.27% |
| RTS | 1031 | 19.62 | 1.94% |
| Brent oil | 17.8 | -1.86 | -9.43% |
| Gold | 1690 | 5.9 | 0.35% |
| USD/RUB | 76.93 | -0.21 | -0.28% |
| EUR/RUB | 83.6 | -0.16 | -0.20% |
Лидеры роста и падения
| Лидеры роста | % | Лидеры падения | % |
| РуссНфт | 4.91 | Мостотрест | -1.42 |
| Мосбиржа | 3.6 | Роллман-п | -1.32 |
| Полиметалл | 2.62 | Инград | -1.05 |
| Татнефть ао | 2.31 | Квадра | -0.36 |
| Ростел ао | 2.22 | ОВК | -0.33 |
Экономический календарь
| Время | Страна | Событие | Прогноз | Предыдущее |
| 15:30 | CAN | Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (мар) | 1.20% | 2.20% |
| 17:30 | USA | Запасы сырой нефти | 15,150M | 19,248M |
