Неделя начинается неуверенно, а китайские комментарии распространяют эту неуверенность на более длительную перспективу.
Для начала немного итогов прошлой недели. Индекс ММВБ вырос с 1474,58 до 1535,38, а RTS с 1471,8 до 1589,40. Фактически, индекс RTS за две недели сделал рост в 200 пунктов, а ММВБ более чем на 110 пунктов, создав элемент явной перекупленности. Тем не менее, за прошлую неделю евро вырос почти на 2,5% до $1,313. Нефть Brent вышла на уровень выше $116. Американский индекс широкого рынка SNP 500 поднялся за неделю с 1437,92 до 1465,77 (рост за две недели почти на 60 пунктов). Ключевым событием прошлой недели стало решение ФРС по выкупу ипотечных облигаций в объеме до $40 млрд ежемесячно. При этом сроки программы были поставлены в зависимость от рынка труда. На этом решении российский рынок показал мощнейший рост более чем на 7% по индексу RTS. Схожую динамику показали цены на сырье.
Предстоящая неделя станет испытанием достаточности решения ФРС для поддержания рынков на максимальных значениях с конца 2007 года. ФРС поставила рынки в положение, когда объем новой ликвидности будет определяться звучанием статистики. При этом позитивная статистика будет восприниматься в ключе вероятности отказа от количественного смягчения, а негативная, напротив, будет возбуждать фантазии спекулянтов на продолжение периода использования печатного станка. Фактически, если взять период в год, то ФРС планирует напечатать до 3% ВВП. Тем не менее, перейдем к тому, что ждет нас на предстоящей неделе.
Европейские проблемы пока отошли на второй план, но это не означает, что они исчезли. Встреча еврогруппы министров финансов, как и ожидалось, завершилась без результата. В основном, шел информационный обмен, а решения каких-либо вопросов отложены на будущее. Франция и Германия вновь разошлись по вопросу предоставления помощи Испании. Германия утверждает, что не стоит торопиться с этим вопросом, тем более, что сама Испания пока не обращается за помощью. Франция, напротив, настаивает на том, чтобы Испания обратилась за помощью. Событие минувших выходных можно понимать в негативном ключе. Другим негативным событием стало то, что агентство Egan Jones снизило рейтинг США из-за рисков, которые возникают в результате очередной программы количественного смягчения. Впрочем, агентство не является ведущим, да и событие случилось уже после закрытия бирж в пятницу.
Итак, по направлению США смотрим статистику: 17 сентября Empire State Index, или индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, далее 18 сентября Индекс строительных компаний, 19 сентября новые строительства и продажи домов на вторичном рынке. 20 сентября особое внимание на статистику по первичным обращениям за пособиями по безработице и опережающие экономические индикаторы США, а также индекс деловой активности ФРБ Филадельфии.
Как видно, неделя будет интересна тем, что покажет состояние рынка недвижимости в США, а также предоставит информацию о состоянии двух ведущих экономических регионов. И уж совсем говорящим будет индекс опережающих экономических индикаторов. Не сделал ли Федрезерв бесполезный шаг? Или сработал на опережение?
Новая неделя на азиатских рынках началась противоречиво. Индекс MSCI Asia-Pacific колебался вокруг нулевой отметки изменения. Впрочем, самое интересное было не на рынках, а в китайской прессе. Официальные власти КНР воздержались от прямых комментариев, но в экономических СМИ Азии стали появляться публикации бывших и нынешних чиновников, которые называют QE-III безответственным шагом, который не обеспечит устойчивость развития экономики. Бывший представитель китайского банковского регулятора Лю Минь Кань назвал решение ФРС безответственным шагом по отношению к США и к Китаю, как крупнейшему кредитору. В принципе, данный сигнал может оказаться более чем серьезным, поскольку потеря китайских денег для долгового рынка США является навязчивым страшным сном для властей США. Сам же китайский рынок ушел на дневной перерыв с падением на -1,33%.
Более всего подозрительно вело себя золото. На решении ФРС оно показало сильный рост, но уже в пятницу почти не принимало участие в ралли. При этом резервы SPDR Gold Trust заметно увеличились до 1301,48 тонн. Впрочем, историей текущей недели может стать платина. На выходных стало известно, что на шахте Марикана компании Lonmin вновь произошли столкновения рабочих и полиции. При этом власти привлекли до 1000 военнослужащих армии ЮАР. Массовые выступления также могут повлиять и на ситуацию на рынке нефти. Протестные выступления охватили исламский мир в ответ на малобюджетный фильм про Ислам. Трагическим последствием этого уже стала гибель американского посла в Ливии, чего не случалось с 1979 года. Кроме того, коалиция из 25 стран намерена провести крупномасштабные учения в Персидском заливе с целью подготовки к возможному удару Израиля по Ирану. Власти Израиля утверждают, что уже через полгода Иран будет способен создать ядерную бомбу и тогда уже станет слишком поздно, чтобы предпринимать какие-либо меры противодействия. Впрочем, на азиатской сессии нефть вела себя вполне спокойно. К 9:10 мск Brent +0,27% $116,98, WTI +0,12% $99,45, медь -0,8%, никель -0,14%, золото +0,25%, платина -0,1%, серебро +0,08%.
Фьючерс на индекс доллара снижался на -0,05% до 78,93%. Сырьевые NZD и AUD слабели в пределах -0,2% до -0,3% к доллару США. В основных валютах движения были менее сильными. К 9:10 мск EIR-JPY +0,1%, EUR-USD +0,06% $1,314.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:00 мск счет текущих операций еврозоны, а также торговый баланс Италии, в 13:00 мск торговый баланс еврозоны, в 16:30 мск Empire State Index, или индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка. Вполне вероятно, что начавшаяся неделя завершится минусом на российских рынках. Явная перекупленность индексов требует хотя бы небольшой коррекции, а ее возможный потенциал может предполагать понижение по индексу ММВБ до 1490, или по индексу RTS до 1500 с одновременным ослаблением рубля. Впрочем, рубль в конце месяца имеет шансы удержаться от резких ослаблений благодаря покупкам экспортеров, выплачивающих налоги. Фьючерс на SNP 500 снижался в пределах -0,3%.
