Полная версия Еженедельного информационного бюллетеня №39 (929) 30.09-06.10
ДИНАМИКА СТОИМОСТИ ПАЕВ
Динамика мировых фондовых рынков на минувшей неделе была в основном негативной в свете слабой макростатистики. Оценка вероятности снижения ставки ФРС на 25 б.п. на заседании в октябре выросла выше 70%. Расчётная стоимость большинства наших паёв была относительно стабильной, лучший результат показал ОПИФ «УРАЛСИБ Глобальные инновации» на фоне позитивной динамики отдельных эмитентов. Сопоставимый результат показал фонд «УРАЛСИБ Драгоценные металлы», чуть более скромную динамику продемонстрировали фонды «УРАЛСИБ Глобальные облигации», «УРАЛСИБ Глобальные акции» и «УРАЛСИБ Акции роста». Индекс МосБиржи по итогам недели потерял 2,4% на фоне снижения котировок нефти на 5,7%. Лидером по доходности среди наших фондов, инвестирующих в российские активы, стал фонд «УРАЛСИБ Консервативный», поддержанный снижением инфляции в РФ, мягкой риторикой Банка России и сохраняющимся спросом на российские облигации. Чуть более скромную динамику показали фонды «УРАЛСИБ Профессиональный», «УРАЛСИБ Первый» и «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива», продолжающий оставаться лидером по доходности с начала года.
РЫНОК АКЦИЙ
Индекс МосБиржи снизился на 2,4%. Лучший результат показали бумаги Норникеля (+1,9%), столько же прибавили акции Юнипро, Алроса подорожала на 1,7%, котировки обыкновенных бумаг Сургутнефтегаза выросли на 1,1%. Отставали потребительский и финансовый сектора, а также большинство металлургических компаний. Акции компаний нефтегазового сектора снизились в среднем на 1,8% на фоне падения нефти на 5,7%. Обыкновенные бумаги Сургутнефтегаза прибавили 1,1%, котировки «префов» снизились на 0,4%. Лукойл подешевел на 1,3%. Компания объявила о начале новой программы обратного выкупа акций на US$3 млрд с 1 октября 2019 г., программа рассчитана до конца 2022 г. Котировки Роснефти снизились на 1,8%. Обыкновенные акции Татнефти снизились на 2,3%, привилегированные – на 3,3%. Газпром подешевел на 3,2%. Индекс акций металлургических и горнодобывающих компаний отстал от индекса МосБиржи (-2,9%). Лидировали бумаги упомянутого ранее Норникеля (+1,9%) на фоне роста цен на никель. Алроса прибавила 1,7% на фоне одобрения акционерами компании дивидендов за 1-е полугодие 2019 г. Котировки Полюса снизились на 0,5%, Полиметалла – на 0,7% на фоне умеренной динамики цен на золото. Русал подешевел на 3,8%. Компании чёрной металлургии остались под давлением: котировки ММК снизились на 5,6%, НЛМК подешевел на 7,1%, Северсталь потеряла 7,2%. Бумаги компаний электроэнергетического сектора снизились в среднем на 2,2%. Лучший результат показали акции Юнипро (+1,9%) на фоне новостей о том, что Русал отказался от иска к компании. Котировки ОГК-2 снизились на 0,2%. Динамика акций распределительных сетей была негативной: бумаги МРСК Волги подешевели на 0,9%, МРСК Урала – на 2,3%, МРСК Центра и Приволжья – на 2,8%, МРСК Центра потеряла 3,3%. Акции ФСК ЕЭС снизились на 1,1%, обыкновенные бумаги Россетей потеряли 2,2%, привилегированные – 4,4%. Энел Россия подешевел на 3,2%, ТГК-1 – на 3,6%, Интер РАО – на 4%, РусГидро – на 4,2%. Акции компаний потребительского сектора отстали от индекса МосБиржи (-2,8%). Относительную стабильность сохранили бумаги Детского Мира (-0,1%). Яндекс подешевел на 1,8%, Русагро – на 2,7%. Котировки X5 Retail Group снизились на 3,1%. Привилегированные акции Сбербанка подешевели на 1,5%, обыкновенные бумаги – на 2,3%. Котировки Банка Тинькофф снизились на 4,7%. Индекс S&P 500 снизился на 0,3%. Опережающими темпами росли крупные транснациональные компании: так, котировки Altria прибавили 3,8%, Apple подорожал на 3,7%, акции Alibaba выросли на 2,6%, Facebook – на 1,9%, Visa – на 1,1%. Акции биотехнологических компаний прибавили в среднем 0,2%.
РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Динамика российского долгового рынка на минувшей неделе вновь была сдержанной: цены рублёвых корпоративных облигаций практически не изменились, котировки ОФЗ прибавили 0,1%, сильнее выглядели долгосрочные бумаги. На состоявшихся в среду аукционах ОФЗ Минфин РФ привлёк 21,1 миллиарда рублей (лимит размещения не устанавливался). Объём размещения 10,5-летних ОФЗ серии 26228 составил 21,1 млрд р. при спросе в 45,2 млрд, доходность по цене отсечения – 7,1% годовых – премия к уровням предыдущего закрытия составила 1 б.п. По данным Росстата, рост потребительских цен в России в сентябре замедлился до 3,99% год к году – на 1 б.п. меньше нижней границы прогнозного диапазона ЦБ РФ на 2019 год. В опубликованном Минэкономразвития обзоре по инфляции Минэк допустил рост цен по итогам года на уровне 3,2%. Согласно комментариям первого зампреда Банка России Ксении Юдаевой, ЦБ РФ видит пространство для снижения ставки. Юдаева отметила, что текущие инфляционные риски выглядят сбалансированными или снижаются при том, что также несколько снизились риски, связанные с инфляционными ожиданиями. При этом, однако, она отметила неопределённость в связи с расходованием бюджета в 2020 г. и воздействие ускорения бюджетных расходов в конце этого года на рост цен в 2020 г.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Долговые рынки развитых стран закончили неделю разнонаправленно: цены суверенных бондов developed markets выросли на 0,3% в долларах, котировки корпоративных облигаций прибавили 1,2%, а американские высокодоходные бумаги подешевели на 0,3%. Оценка вероятности снижения ключевой ставки ФРС на 25 б.п. на октябрьском заседании FOMC на прошедшей неделе выросла с 40% до 85% в четверг на фоне слабых значений индексов деловой активности в обрабатывающих отраслях в мире (Global Manufacturing PMI) и США (ISM Manufacturing). В пятницу, после публикации отчёта о занятости в Соединённых Штатах, показатель снизился до 73%. На этом фоне доходность 10-летних казначейских облигаций США закончила неделю снижением до 1,529%. Спред между 2- и 10-летними ставками расширился выше 11 б.п. Котировки еврооблигаций российских компаний снизились на 0,1%, динамика суверенных евробондов была нейтральной на фоне роста долгов развивающихся стран на 1%. Стоимость страховки от дефолта РФ (5Y CDS) подросла до 89,787 пункта. Правительство РФ внесло на рассмотрение в Госдуму проект федерального бюджета на 2020-22 гг.: согласно проекту, в течение следующих трёх лет Минфин планирует ежегодно размещать до US$3 млрд еврооблигаций, что примерно соответствует среднегодовому объёму погашений (US$5 млрд в 2020 г., US$0,5 млрд в 2021 г. и US$2,5 млрд в 2022 г.).
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФОН
Глобальная макростатистика продолжала свидетельствовать о слабости мировой экономики. Значение индекса деловой активности в промышленном секторе (Global Manufacturing PMI) в сентябре немного подросло до 49,7 п. после 49,5 п. в августе, продолжая оставаться ниже нейтрального уровня в 50 п. PMI в сфере услуг снизился до 51,6 п. Как итог, композитный индекс деловой активности Global Composite PMI снизился до 51,2 п., повторив майский минимум. Финальные оценки индексов PMI Японии совпали с предварительными: показатель деловой активности в обрабатывающих отраслях снизился до 48,9 п., повторив минимум февраля этого года, PMI в сфере услуг составил 52,8 п., сводный индекс Composite PMI снизился до 51,5 п. Финальное значение индекса Manufacturing PMI в Еврозоне в сентябре обновило минимумы с октября 2012 г., сократившись до 45,7 п. Компонента новых заказов показала снижение до 43,4 п. на фоне сокращения как внутреннего, так и внешнего спроса. PMI в промышленном секторе ведущей экономики Еврозоны – Германии – снизился до 41,7 п. – минимума с июня 2009 г. Значение индекса деловой активности в сфере услуг Еврозоны составило 51,6 п. (vs 53,5 п. месяцем ранее). Как итог, сводный индекс Composite PMI (50,1 п.) лишь символически превысил нейтральный уровень в 50 п. Оценка роста потребительских цен в сентябре составила 0,9% г/г, снизившись до минимума с ноября 2016 г. Базовая потребительская инфляция в сентябре, по предварительным данным, составила 1% г/г. Рост реальных розничных продаж в августе замедлился до +2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Индекс деловой активности в промышленном секторе США (ISM Manufacturing) в сентябре (47,8 п., ожидалось 50 п.) снизился до 10-летнего минимума. Серьёзное сокращение было зафиксировано в компоненте новых экспортных заказов (с 43,3 п. до 41 п.). Количество новых рабочих мест в несельскохозяйственных секторах в сентябре выросло на 136 тыс. (ожидалось 145 тыс.), оценки за предыдущие два месяца были увеличены в сумме на 45 тыс. Уровень безработицы снизился до 3,5% (ожидалось 3,7%), повторив минимумы конца 1969 г. Динамика среднего часового заработка замедлилась до +2,9% г/г (ожидалось +3,2%). Индекс деловой активности в обрабатывающих отраслях РФ в сентябре неожиданно снизился до 46,3 п., достигнув минимума с мая 2009 г. В то же время, PMI в сфере услуг вырос с 52,1 до 53,6 п. Как итог, сводный индекс Composite PMI практически не изменился (51,4 п. vs 51,5 п. месяцем ранее). Продажи новых легковых и лёгких коммерческих автомобилей в сентябре снизились на 0,2% год к году, как и ожидалось. Согласно данным Росстата, снижение цен в сентябре составило 0,16%, годовой показатель инфляции сократился до 3,99% г/г, продолжая снижаться быстрее прогноза Банка России (4-4,5% на весь 2019 г.). Продовольственная инфляция снизилась до 4,6% г/г, рост цен на услуги замедлился до 4% годовых.
Полная версия Еженедельного информационного бюллетеня №39 (929) 30.09-06.10
