Биржевой фонд USO, отслеживающий изменение цен на нефть WTI во вторник подешевел на 25% на фоне обвала нефтяных котировок до отрицательных значений и потерь при роллировании фьючерсных контрактов.
USO был запущен 10 апреля 2006 г. Инвестиционная цель фонда — обеспечение результата, соответствующего ежедневным процентным изменениям цены нефти WTI. Ежедневные изменения отслеживаются по процентным изменениям цены фьючерсных контрактов на нефть марки WTI, которые торгуются на NYMEX.
![](/files/articles/2020-05-01/15885350921633.png)
Если до истечения ближайшего месячного фьючерсного контракта оставалось две недели, эталоном для фонда ранее становился следующий фьючерс. Менеджеры фонда в связи с волатильностью на рынке приняли решение, что фонд теперь будет инвестировать в несколько фьючерсных контрактов, а не фокусироваться на контракте на ближайший месяц.
Кроме того, фонд перестанет выпускать свои ценные бумаги, и теперь будет торговаться с фиксированным количеством, как закрытый паевой фонд.
В понедельник майский контракт на WTI упал до отрицательной цены, беспрецедентного события, которое вызвало хаос на рынке нефти. Фонд должен был давно продать этот контракт, поскольку в прошлом заявлялось, что он будет инвестировать в следующий контракт за две недели до истечения срока действия.
Июньские фьючерсы стали резко снижаться во вторник, оказывая давление на котировки фонда. Цена фьючерса падала более чем на 40% во вторник. Июльские контракты упали на 26%.
Отрицательная стоимость фьючерсов беспрецедентна, и неясно, как такие события, отразятся на биржевых фондах, предназначенных для розничных инвесторов, отмечает CNBC. Тем не менее, изменяя структуру фонд может сглаживать подобные колебания, хотя в этом случае он и откланяется от заявленной цели отслеживания цены на нефть.