Еще пару месяцев назад все надеялись, что уже летом ставка начнет снижаться. Но сейчас растет уверенность в том, что все будет с точностью да наоборот.
Аргументы в пользу снижения ключевой ставки весь последний месяц таяли буквально на глазах, зато причин ее повысить с каждым днем становится все больше.
Например, инфляция не только не пошла вниз, но и наоборот – недавно она впервые за долгое время перевалила за 8% в годовом выражении. Хотя буквально за месяц до этого экономисты отмечали, что пик роста цен уже пройден.
Апофеозом стало заявление зампреда ЦБ Алексея Заботкина. Он предупредил, что на ближайшем заседании точно будет рассматриваться вариант с более высокой ставкой. Нам говорят напрямую – инфляцию обуздать пока не получается, так что с понижением ставки придется подождать.
Конечно, каким в результате будет решение регулятора, мы все равно на сто процентов не знаем. Но зато мы можем внимательно посмотреть по сторонам, и отследить настрой участников рынка. Все говорит, что ключевую почти наверняка повысят.
К такому сценарию уже вовсю готовятся банки
Сбер, например, поднял максимальную ставку по своему самому популярному вкладу до 18%. МКБ – аж до 19%. Другие крупные игроки, хоть и с меньшими значениями, но тоже улучшили условия по денежным депозитам.
На ипотечном рынке тоже настраиваются на повышение ключа. Несколько крупных банков, например, ВТБ, Уралсиб и Совкомбанк, уже подняли ставки по своим ипотечным продуктам. И судя по тому, на сколько пунктов их увеличили, можно предположить, что банкиры допускают повышение ключа и до 18%, то есть – сразу на пару пунктов.
Это не удивительно. ЦБ может поднять ставку сразу на несколько процентов, чтобы как следует охладить экономику и сбить инфляцию до нужных властям 4,5%.
При этом плавное ужесточение ДКП может не сработать. На отметке 16% процентов ключ держится с декабря прошлого года, и ситуацию это пока как-то существенно не изменило. Кредиты и ипотеки все так же активно выдаются, а потребительский спрос все на таком же высоком уровне. Так что не исключено, что ЦБ задумается о более радикальном подходе к решению проблемы.
Индекс RGBI, который сейчас опустился ниже 108 пунктов
Это в целом отличный показатель настроений рынка. В индекс входят самые ликвидные ОФЗ с постоянным купоном, и он отражает их стоимость прямо сейчас. При низкой ключевой ставке популярность и стоимость таких облигаций растет, а значит – и индекс тоже. При высокой ставке – все наоборот. То, что сейчас он обновляет локальные минимумы, говорит об одном – рынок облигаций тоже готовится к повышению ключа.
Дефицит бюджета вырос до 4 трлн рублей с января по апрель
Об этом отчиталось Федеральное казначейство. А чем выше расходы казны, тем больше проинфляционные риски.
Сами власти объясняют такой дефицит оперативным заключением госконтрактов и выплатой авансов по некоторым из них. А проходя через компании-исполнители, эти деньги в итоге попадают в экономику, что дополнительно разгоняет цены.
Правда, есть нюанс, который немного нивелирует негатив от этой новости. Буквально пару недель назад Минфин говорил о предполагаемом дефиците в размере чуть менее 1,5 трлн рублей – то есть, в 2,5 раза меньше. Причина такой разницы в результатах оказалась на поверхности: случилась несостыковка в датах. Казначейство подсчитывает доходы и расходы первого числа каждого месяца, а поступления от налогов в этот раз были перечислены в бюджет лишь второго мая. То есть на следующий день. В итоге казна попросту не учла около 1,5 трлн рублей.
Что мы в итоге имеем?
Все факторы указывают на то, что ставку повысят. Кредиты станут еще дороже и для нас, и для компаний. В случае с обычными потребителями это должно отбить у них желание брать займы в том же темпе, что и сейчас.
Предприятия, в свою очередь, будут нести больше расходов. В таких условиях работодатели уже не смогут продолжать зарплатную гонку друг с другом, и доходы граждан перестанут расти в том же темпе. В совокупности с изменениями в налоговой шкале это точно притормозит потребительскую способность россиян, и цены на товары должны начать снижаться.
Хотите достичь финансовой свободы? Подписывайтесь на наш канал, там мы каждый день рассказываем о самом главном.
