ЦБ повысил ставку до 18%

Пятничное заседание ЦБ ждали с опаской. Звучало много разных прогнозов. Кто-то ожидал повышения ключевой ставки всего на 1%, кто-то призывал готовиться и к 24%. 

В итоге Банк России поднял ставку до 18%. Это одна из самых высоких ключевых ставок в мире. Но мера вполне закономерная, если учитывать, как развивалась экономическая ситуация в стране в последнее время.

Главную причину своего решения ЦБ повторил в пресс-релизе по итогам заседания: инфляция разгонялась весь второй квартал. В Госдуме еще в мае говорили, что есть ощущение, что реальная инфляция сейчас – где-то 15%. 

Факторов инфляции очень много.

1. Экономика растет очень быстро. Даже быстрее, чем мы сами этого ожидали. Financial Times, например, пишет о росте российской экономики, хотя два года назад все ждали спада.

2. Потребительский бум. Его причина — государственные вливания в разные секторы, от оборонки до сельского хозяйства. Также вырос внутренний туризм, а рынок недвижимости четыре года получает господдержку.

3. Дефицит кадров разогнал зарплатную гонку. Реальные доходы растут на 14%.

Тот факт, что денег у нас стало больше, можно отследить даже по каким-то неочевидным мелочам. Например, в прошлом году россияне ставили на спорт гораздо активнее, чем раньше, доходы букмекеров по итогам 2023 года выросли на 40%.

При этом потребительский спрос вырос больше чем доходы – аж на 25%. То есть, мы стали больше зарабатывать, соответственно, и больше тратить. 

Мало того, в последние полтора года кредитный рынок растет просто какими-то сумасшедшими темпами. По итогам прошлого года 50 млн россиян имели кредиты. За один только этот апрель займов в нашей стране набрали на 1,3 трлн рублей. И это несмотря на то, что ставки по кредитам уже давно не маленькие.

Лучший пример здесь – недвижимость. В 2024 году застройщики заработали 2,6 трлн рублей — на 40% больше, чем годом ранее. И это при том, что многие крупные банки начали поднимать проценты по рыночным ипотекам еще до заседания ЦБ. К началу июля уже в 20 крупнейших банках страны базовые ставки были под 20%.

Конечно, в разгоне ипотечного рынка во многом виновата льготная ипотека. В частности та, с господдержкой под 8%. И многие торопились забежать в последний вагон, до ее отмены. 

Ну а после решения ЦБ можно смело ждать еще большего роста ставок по ипотечным продуктам. Как минимум – на несколько пунктов. То есть, до 22-24%.

К счастью, охлаждение кредитного рынка уже вовсю идет не только в ипотечном сегменте. Банки не только начали повышать ставки по кредитам и ипотекам, не дожидаясь решения Центробанка по ключевой, по депозитам и вкладам проценты тоже подскочили. Как говорит регулятор, это помогло чуть-чуть снизить объем наличных денег у россиян, где-то на 600 млрд рублей. количество денег на депозитах выросло.

Плюс банки начали ответственнее подходить к рассмотрению заявок. Например, отказывать в ипотеке или большом кредите, если у человека есть рассрочки по мелким покупкам. 

Еще один важный фактор разгона инфляции — проблемы в торговле. Как только доходы и потребительский спрос начали расти, бизнес на это постарался быстро отреагировать, и вполне успешно. Товарооборот с некоторыми странами в прошлом году у нас стал рекордным, например, с Китаем и Турцией. Но как только США пригрозили им вторичными санкциями, начались реальные проблемы. Импорт упал и это разогнало цены на товары.

Чего ждать в ближайшее время?

Ключевую ставку подняли сразу на 2%. При этом инфляционные ожидания населения и рынков продолжают расти. То есть, люди банально пока не верят, что получится быстро решить проблемы с импортом и дефицитом кадров, нарастить производство.

Скорее всего, ставки по всем банковским продуктам вырастут еще больше. Кредиты станут еще дороже, а депозиты – еще выгоднее. Причем это надолго. Ведь ЦБ повысил прогноз по инфляции на этот год на 2,5%. В 2024 достичь цели по инфляции в 4,5% регулятор уже не надеется. Приход к этим цифрам теперь ждут лишь в следующем году. 

При этом ЦБ ждет, что экономика России будет расти еще быстрее, чем в прошлом году. По его мнению, к концу года ВВП может прибавить до 4%.  

Судя по прогнозам ЦБ по ключевой ставке, регулятор настроен жестко. На 2025 прогноз по ней повысили с 10-12% до 14-16%, а на 2026 – с 6-7% до 10-11%. 

Главное из пресс-релиза

1. Во 2-м квартале 2024 года текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 8,6% в пересчете на год после 5,8% в предыдущем квартале.
2. Инфляционные ожидания населения и участников финансового рынка продолжили расти. Оперативные индикаторы указывают на то, что российская экономика продолжает расти быстрыми темпами. дефицит трудовых ресурсов продолжает нарастать. 
3. Подстройка кредитных и депозитных ставок к произошедшему росту ставок денежного рынка и доходностей ОФЗ продолжится. 
4. В России ускорилась инфляция. рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг. 
5. Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания совета директоров по ключевой ставке повышен.  

Получается, из-за сохраняющихся проинфляционных рисков ЦБ может ещё раз повысить ставку. Это очень жесткий прогноз. Сохранение на уровне 18% — это нижняя граница базового сценария, вполне возможен рост до 20%.  

Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!