Как считают аналитики Сбера и Синары, регулятор может задрать ее аж до 18%. А по мнению экспертов Совкомбанка, до конца года “ключ” могут поднять и до 20%. Это, конечно, рисковый сценарий, но вероятность у него не самая маленькая.
Кажется, сейчас у Центробанка, просто не осталось других вариантов, кроме повышения ставки. Масла в огонь подлили новые проблемы с импортом, которые могут дополнительно подогреть рост инфляции.
Что это все значит для инвесторов? Высокая ставка — в целом негатив для фондового рынка. Каким-то компаниям жить точно станет тяжелее.
Например, М.Видео. Скорость роста цен на бытовую технику итак становится пугающей для покупателей, а если потребкредиты будут еще дороже, то бизнес М.Видео может оказаться в крайне тяжелой ситуации. В самой компании признают, что кредитные продажи – один из основных драйверов роста выручки. А значит, она может снизиться, если спрос на займы упадет. В таком случае, вероятно, возникнут сложности с обслуживанием долга.
По итогам прошлого года закредитованность М.Видео составляет 100%. То есть, объем активов равен объему обязательств. Причем 300 млрд из них нужно погасить в течение года. А брать новый кредит, чтобы закрыть старый, в условиях высокой ставки становится все дороже и дороже.
Кроме М.Видео, высокой закредитованностью отличается МТС. И у компании также преобладают краткосрочные обязательства. Что самое плохое, эмитент сейчас платит дивиденды, в том числе, за счет привлечения нового долга. И таким же образом покрывает предыдущие кредиты. В итоге высокие процентные расходы по займам и облигациям давят на маржинальность бизнеса. Это может негативно отразиться на прибыли компании.
Ужесточение ДКП также может ударить и по доходам Мечела. Есть риск, что снизится активность застройщиков и других секторов, которые используют металл в своем производстве. В таком случае сократится и спрос на продукцию компании. Причем не только на металл, но и на уголь. А если снизятся выручка и операционный поток, то справляться с долговым бременем Мечелу станет гораздо сложнее.
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал – мы создали его, чтобы помочь вам стать финансово независимым!
