У девелопера GloraX уже есть 3 выпуска облигаций на 3,5 млрд рублей – и вот он выходит на рынок облигаций за «добавкой» с четвертым.
Параметры выпуска «Глоракс-001P-03»:
- купон: фиксированный, до 28% годовых, выплаты ежемесячно;
- срок обращения: 2 года;
- объем: 1 млрд руб.;
- номинал: 1000 руб.;
- амортизация и оферта: нет;
- рейтинг: BBB- (АКРА, прогноз «Позитивный»);
- доступность: для всех;
- сбор заявок: 3 февраля;
- размещение: 6 февраля.
Что мы знаем о компании?
GloraX – успешный девелопер с проектами в Санкт-Петербурге, и Ленинградской области, Москве, Владимире, Казани и Нижнем Новгороде.
С 2022 года компания активно развивает присутствие в регионах: там высокий спрос на качественное жилье, а более низкие цены позволяют активно использовать семейную ипотеку.
За последний квартал 2024 доля региональных продаж: выросла с 9% до 24%. А на 2025 запланирован запуск строек еще в 4 новых городах. Собственно, на их финансирование и привлекаются средства
Финансовые показатели впечатляют
- за первую половину 2024 года выручка выросла почти в 3,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;
- рентабельность по EBITDA – 38%, это выше, чем у всех публичных девелоперов;
- показатель Чистый долг/EBITDA снизился с 3,9x до 2,5x – компания грамотно управляет долгами.
Хотя компания активно растет, ее кредитный рейтинг BBB- от АКРА подразумевает умеренный риск. При этом большая часть продаж идет через ипотеку, что делает компанию зависимой от доступности и ставок кредитования.
Рейтинг «Позитивный» намекает на возможность улучшения оценки, но это будет зависеть от финансовых результатов и выполнения обязательств.
Что в итоге?
GloraX – многообещающий игрок на рынке недвижимости: стабильные операционные результаты + активное развитие. Доходность новых облигаций до 28%, конечно, интересна, вот только рейтинг BBB- – на грани спекулятивных выпусков.
По нашему мнению, если вы доверяете стратегии этого растущего девелопера, то можно взять выпуск на небольшую сумму в рискованную часть портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
