Монитор рынка облигаций 14 мая 2020 г.

Новости и события

• В минувшую среду Минфину РФ удалось успешно разместить два выпуска облигаций федерального займа на 128 млрд руб.

• На первом аукционе Минфин разместил ОФЗ 26229 с погашением в ноябре 2025 года на 91,9 млрд рублей. Цена отсечения составила 108,47% от номинала, доходность по цене отсечения — 5,42% годовых. Средневзвешенная цена составила 108,55% от номинала, средневзвешенная доходность — 5,41% годовых. Спрос составил 141,9 млрд рублей.

• На втором аукционе Минфин разместил ОФЗ серии 26233 с погашением в июле 2035 года на 36,22 млрд рублей. Цена отсечения составила 100,08% от номинала, доходность по цене отсечения — 6,18% годовых. Средневзвешенная цена составила 100,312% от номинала, средневзвешенная доходность — 6,16% годовых. Спрос — 60,28 млрд рублей.
  

• Белгородская область планирует провести 20 мая сбор заявок на покупку бондов объемом 3 млрд руб.

• Якутия предложит облигации на 5,5 млрд руб.

• Аэрофлот предложит 20 мая бонды на сумму от 10 млрд руб.

• Росагролизинг предложит в мае бонды на 5 млрд руб.

• РЖД может разместить бессрочные бонды на 370 млрд руб.

• Свердловская область готовит размещение облигаций на 22 млрд руб.

• Veon запускает программу облигаций на Люксембургской бирже в эквиваленте $6,5 млрд

• Русал Братск утвердил программу облигаций на 100 млрд руб.

Рынок ОФЗ

• Доходности ОФЗ упали на фоне поступившего сигнала от Банка России о возможном снижении ключевой ставки на 100 б.п. на июньском заседании. Кривая доходости приняла менее восходящий вид по сравнению с кривой доходности неделю назад.

• Доходности ОФЗ с дюрацией до года снизились на 8-15 б.п. Для бумаг с дюрацией более 10 лет снижение доходностей составило в среднем 12 б.п. Наиболее резкое снижение было в средней части кривой, где доходости упали на 35-40 б.п.

• Доходность госбумаг с дюрацией 10 лет сложилась на уровне 6,0% годовых.
  

Кривая доходности ОФЗ (% годовых)

Динамика индикативной доходности ОФЗ (% годовых)

Рублевые корпоративные облигации

• Динамика доходностей рублевых корпоративных бондов не была ярко выраженной, однако доходности большей части бумаг продемонстрировали снижение.

• Повышенную доходность уже на протяжении третей недели подряд демонстрируют облигации девелопера ГК "Самолет", доходность которых колеблется около 11% годовых. Высокая доходность этой бумаги, как было отмечено в предыдущих обзорах, объясняется опасением инвесторов замедления продаж в строительном секторе.

• Среди компаний с хорошим кредитным качеством отметим облигации ведущего продуктового ритейлера "Магнит" и крупнейшего российского провайдера цифровых услуг и сервисов "Ростелеком".

Корпоративные еврооблигации (USD)

Субординированные еврооблигации (USD)

Еврооблигации РФ (USD)

Кривые доходностей (USD)

Текущие кривые доходности RF и UST (USD, % годовых)

Спред доходности RF к UST (б.п.)

Кривая доходности UST (% годовых)

Изменение кривой доходности RF (USD, % годовых)

Доходность облигаций EMHY (USD)

Доходность облигаций EMHY (USD)

Вероятность рецессии в США

Предстоящие размещения

АЛРОСА - российская горнорудная компания с государственным участием. По итогам 2019 г. выручка продемонстрировала снижение на 21% до 238 млрд руб. вследствие сокращения объемов реализации на 12% на фоне падения спроса на алмазно-бриллиантовом рынке. Показатель EBITDA за 12 месяцев 2019 г. составил 107 млрд руб.(-31% г/г). Чистая прибыль снизилась на 31% и составила 63 млрд руб. Чистый долг/EBITDA на конец 2019 г. достиг значения 0,7х, в то время как по итогам 2018 г. был на уровне 0,4х.

Компании присвоены рейтинги от ведущих мировых агентсв: BBB- / стабильный (Fitch), Baa2 / стабильный (Moody's), BBB- / стабильный (S&P).

27 мая компания планирует собрать заявки по трем облигационным выпускам, суммарно на 15 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона будет объявлен позднее. Компания не выходила на рынок облигаций с 2012 г.

Смотреть полный обзор

Оцените материал: