| Дата открытия | Цена открытия | Дата закрытия | Результат с момента открытия |
| 23.07.2019 | 1054,8 руб. |
Целевой уровень: 1160 руб.
Stop/Loss: 980 руб. (-7%)
Ожидаемая доходность: 15% (с учетом дивидендов)
Горизонт удержания позиции: 31 декабря 2019 г.
Ключевые факторы привлекательности:
- Северсталь 19 июля опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2К19, в целом соответствующую ожиданиям аналитиков (EBITDA немного превысила прогноз рынка, а чистая прибыль оказалась ниже ожиданий). Чистый денежный поток Северстали (FCF) снизился (до $263 млн по сравнению с $389 млн в 1К19) в связи с ростом капиталовложений, при этом компания рекомендовала квартальные дивиденды, общий объем которых превысил 100% FCF.
- У компании собственное производство железной руды, поэтому финансовые результаты меньше зависят от волатильности цен на сырье. Вертикально-интегрированная модель бизнеса позволяет поддерживать EBITDA маржу на высоком уровне (34,6% во 2К19, +2 пп кв/кв.). Несмотря на ожидаемое компанией замедление роста спроса на сталь в РФ во 2П19 после значительного увеличения в первой половине года, ценовая премия на внутреннем рынке сохраняется.
- Компания стабильно платит хорошие дивиденды. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2К19 в размере 26,72 руб./акцию, что предполагает доходность около 2,5%. Планируемая дата закрытия реестра — 17 сентября 2019 г. Дивидендные выплаты до конца года (за 2 и 3 кварталы) могут обеспечить доходность 5-6%
- Менеджмент Северстали в ходе телефонной конференции по результатам 2К19 сообщил о том, что компания рассматривает возможность продажи сортового завода в Балаково Абинскому электрометаллургическому заводу. Сделка стоимостью $215 млн. может быть закрыта в июле 2019 г., что улучшит показатели прибыли и денежного потока Северстали в 3К19.
Источник: ITI Capital, Bloomberg
