Рынок накануне
Сессию 17 апреля американские фондовые индексы провели в области положительных значений. Позитив поддерживали ожидания по поводу разработки вакцины против коронавируса, а также планы Белого дома насчет постепенной нормализации функционирования экономики. S&P500 по итогам дня поднялся на 2,68%, до 2875 пунктов. Ралли возглавили сектора энергетики и финансов. Сравнительная слабость акций Apple обусловила более скромный, чем у других, результат сектора технологий.
Мы ожидаем
Мировые фондовые площадки демонстрируют смешанную динамику на фоне набирающего обороты сезона отчетов и замедляющегося распространения коронавируса. Количество заразившихся COVID-19 по всему миру достигло 2,4 млн. Количество летальных исходов превысило 165 тыс. Эпидемия в США пошла на спад, что позволяет некоторым штатам возобновить работу уже на этой неделе. Губернатор Нью-Йорка, эпицентра эпидемии в Америке, высказал предположение, что пик заболеваемости пройден.
Инвесторы продолжают следить за реакцией бизнеса на фактор пандемии и действиями властей по поддержке экономики. На этой неделе отчитаются 145 компаний из индекса S&P500. Конгресс и Минфин США близки к соглашению о новом пакете помощи объемом в $500 млрд, из которых $300 млрд должны быть направлены на спасение малого и среднего бизнеса. Экономические стимулы позволяют компенсировать предпринимателям понесенные потери.
Азиатские индексы торгуются разнонаправленно. Японский Nikkei теряет более 1% на фоне падения экспорта на 12% в марте, гонконгский Hang Seng снижается на 0,1%, а шанхайский CSI300 прибавляет 0,5%, отыгрывая очередное снижение ставки Народным банком Китая и пересмотр целей экономического роста Политбюро КПК. Европейские фондовые площадки демонстрируют нулевую динамику после слабого роста на открытии.
Спрос на безопасные активы, в том числе на облигации США, усиливается. Ставка по 10-летним трежерис опустилась к 0,6%. Нефть марки Brent теряет 4-5%, оставаясь ниже $28 за баррель на фоне слабого спроса. Золото продолжает корректироваться под отметку $1700 за унцию после бурного роста прошлой недели. Аппетит к риску слабый. Ожидаем, что S&P500 в ходе предстоящих торгов опустится ниже 2850 пунктов.
Макростатистика
Значимых макроэкономических релизов сегодня не запланировано.
Отчеты
Сегодня после закрытия торгов результаты за квартал представит технологический гигант IBM. Консенсус предполагает снижение выручки и EPS. Компания продолжает трансформацию бизнеса с акцентом на облачные технологии. Тем не менее инвесторов будет интересовать влияние пандемии на инвестиционную активность клиентов IBM.
Индекс настроений
Индекс настроений от Freedom Finance остается на уровне 4 из 100, что отражает сохраняющееся беспокойство по поводу негативных экономических последствий эпидемии коронавируса.
Техническая картина
Техническая картина по S&P500 по-прежнему выглядит неплохо. Сила момента подтверждается ростом индикатора RSI выше нейтрального уровня в 50 и положительными значениями индикатора MACD. S&P500 остается выше линии почти 11-летнего «бычьего» тренда, тянущейся с минимума 2008 года, что сигнализирует об уверенности покупателей. Индекс широкого рынка колеблется выше 50%-го уровня ретрейсмента по Фибоначчи текущей коррекции в 2780. Следующим значимым сопротивлением выглядит отметка 2920 пунктов.
В поле зрения
21 марта отчитается один глобальных лидеров рынка прохладительных напитков Coca-Cola Co. Компания рассчитывает на рост выручки при снижении EPS. Повышение доходов обеспечит усиление спроса на новые продукты Coca-Cola, в частности из линейки энергетических напитков. У корпорации есть точки роста в сегменте кофейных напитков, она сохраняет лидирующее положение по доле рынка сладких газированных напитков. Инвесторов будет интересовать влияние пандемии на спрос и производственные цепочки Coca-Cola. Заведения общепита в условиях карантина приостановили работу в обычном режиме, что негативно отражается на спросе. Тем не менее бизнес-позиции компании остаются стабильными. Если отчет это подтвердит, то акции сохраняют шансы отыграть часть потерь.
Популярный стриминг-сервис Netflix представит квартальную отчетность 21 апреля после закрытия рынка, по традиции положив начало сезону отчетов в индустрии медиа и развлечений. В свете резкого роста акций Netflix на прошлой неделе многих инвесторов будет интересовать, насколько текущая капитализация компании ($185 млрд) соответствует ее финансовым показателям. Консенсус-прогноз предполагает, что на фоне карантинных мер количество подписчиков в первом квартале выросло на 8,22 тыс. против 9,6 тыс. за аналогичный период годом ранее. Мы считаем, что база Netflix могла пополниться 11-12 тыс. новых подписчиков, а выручку прогнозируем на уровне $5,784 млн (+27,9% г/г). Тем не менее в фокусе внимания будет не число подписчиков, а денежные потоки, так как инвесторы ждут постепенного снижения отрицательного денежного потока Netflix. Интерес представляет и комментарий менеджмента о негативном влиянии карантинных мер на создание нового контента. Несмотря на оптимизм в отношении операционных показателей, считаем, что акции переоценены рынком. Наша целевая цена – $355.
22 апреля финансовые результаты за первый квартал 2020 года опубликует одна из крупнейших мировых электронных торговых площадок NASDAQ (NDAQ). Мы ожидаем положительную динамику основных показателей из-за наблюдаемых в последнее время повышенных объемов торгов. При этом мы считаем акции NASDAQ перекупленными, к тому же дивидендная доходность по ним низка. Потенциальное давление на стоимость акций окажет запуск биржи MEMX, которую поддерживают одни из крупнейших финансовых корпораций США (Bank of America Corporation, BAC; The Charles Schwab Corporation, SCHW). Однако дата открытия новой площадки сместилась на третий квартал из-за ситуации с коронавирусом
