- Банк показал ROAE в 13% в 3 кв., за 9 мес. заработал 128 млрд чистой прибыли при годовом прогнозе в 200 млрд руб., что все еще предполагает вклад разовых доходов в 4 кв. для выполнения этого прогноза
- ЧПД на уровне нашего прогноза и на 3% ниже консенсуса
- Чистые комиссии отстали от нашего прогноза на 10% и от консенсуса на 11%, в сопоставимом периметре консолидации почти не изменились относительно 3 кв. 2018 г., банк указывает на разовый эффет - рост расходов из-за изменений программ лояльности
- Банк ощутимо опередил ожидания по совокупному прочему доходу
- Стоимость риска в 3 кв. составила 1%, мы ожидали около 0,9%, консенсус - 1,2%
- Операционные расходы были близки к нашему прогнозу и оказались на 8% ниже консенсуса, рост на 14% относительно 3 кв. 2018 г. объясняется в том числе консолидацией трех банков в Группу, кроме того, в этом году раньше была учтена переменная часть оплаты труда. Соотношение расходы/доходы в 3 кв. 2019 г. составило 38% против 36% год назад
- Корпоративный кредитный портфель вырос на 2% за квартал (мы ждали +3%), розничный - на 3,7% (близко к нашему прогнозу), доля просрочки снизилась на 20 б.п. за квартал до 5,5%
- Средства корпоративных клиентов выросли на 7,6% за квартал, средства физлиц - на 2%
В ходе телеконференции мы ждем комментариев менеджмента по возможности выполнения годового прогноза, в частности, ЧПМ банка за 9 мес. составила 3,3% при годовой цели в 3,5%.
