Стоимость пая фонда «Динамичный капитал» в марте осталась на прежнем уровне (-0,04%), что можно считать хорошим показателем на фоне падения индекса ММВБ (-5,3%). Март для российского рынка акций прошел крайне неблагоприятно. Падение рынка было вызвано проблемой с ликвидностью, так как российским компаниям предстояло заплатить НДС, а банкам – рассчитаться с бюджетом за использование заемных денег. Большое влияние на поведение рынка оказывала ситуация в Еврозоне, в частности опасения по поводу изменения политики руководства Греции после выборов. В целом индекс экономических настроений Еврозоны снизился. Также хуже ожиданий оказались данные по ВВП Великобритании в IV квартале 2011 года. Рынок пока проигнорировал хорошую статистику из Германии, где лучше ожиданий оказались индекс деловых настроений, уровень безработицы и индекс потребительского доверия.
Несмотря на страх инвесторов, вызванный новостями из Китая, российский рынок завершил последний день месяца уверенными покупками. За последнюю неделю марта российские фонды вновь привлекли неплохой объем денежных средств (второй по величине приток за год). Поскольку на рынок эти средства, похоже, не вышли, фонды готовятся к покупке российских активов после завершения коррекции в США.
Мы продолжаем с оптимизмом смотреть на рынок акций, а прошедшее снижение котировок сможем использовать для увеличения позиций в акциях. В ближайшее время в США выйдет много достаточно важной макроэкономической статистики, однако она вряд ли станет драйвером мощного роста. Таким драйвером может стать предстоящий в апреле очередной сезон отчетностей.
Мы рекомендуем в ближайшее время совершать первые и дополнительные покупки паев фонда «Динамичный капитал», поскольку прогнозируем дальнейший рост на рынке акций.
