Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) в июле порадовали инвесторов хорошими результатами, однако отток средств из ПИФов продолжился.
По итогам июля 371 фонд из 431 открытого ПИФа смогли продемонстрировать положительную доходность. При этом обогнать инфляцию, составившую за прошлый месяц 1,2%, удалось 245 фондам, еще два открытых ПИФа показали доходность на уровне инфляции.
Июль для рынков выдался очень волатильным месяцем. Внутридневное снижение индекса акций ММВБ достигало 3%. Но, несмотря на негативные мировые финансовые новости, смягчение монетарной политики поддержало настроение инвесторов и российский рынок акций смог завершить месяц в плюсе с результатом 1,4% по индексу ММВБ.
При этом лучше рынка, по данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), сработали сразу 228 открытых фондов, в том числе 134 ПИФа акций, 45 фондов смешанных инвестиций, 34 индексных ПИФа, всего 9 фондов облигаций и 6 фондов фондов.
В ЛИДЕРАХ - ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЕ ФОНДЫ
Лидерами роста в июле выступили секторные фонды, ориентированные на электроэнергетику и потребительский секторы. Так, лучшую доходность среди всех ПИФов показал фонд «ТКБ БНП Париба – Российская электроэнергетика», заработавший для своих пайщиков за месяц 10%, а также «Тройка Диалог – Электроэнергетика» с доходностью 8,69%. На третьем месте оказался фонд «Альянс РОСНО – Акции второго эшелона» с показателем 8,55%, а четвертое и пятое места заняли ПИФы потребительского сектора - «ТКБ БНП Париба – Российский потребительский сектор» и «Альфа–Капитал Потребительский сектор», заработавшие для инвесторов соответственно 8,03% и 7,87%.
Аутсайдерами рынка в июле стали телекоммуникационные ПИФы и фонды, инвестирующие в драгметаллы. Наибольшие убытки своим пайщикам принес фонд «Тройка Диалог – компании рынка драгоценных металлов», отрицательная доходность которого составила 4,45%, а также «НОМОС – фонд развивающихся рынков (-2,83%) и ФАНИМ Первый» (-2,81%).
По результатам управления фондами с начала года лидерами по доходности также выступили фонды потребительского сектора. Так, из 15 ПИФов, продемонстрировавших лучшую доходность, 8 инвестируют средства в акции компаний потребрынка.
Лидером по доходности с начала года стал фонд «АМК Реалист» под управлением УК «Интеркоммерц управление активами» с доходностью 31,64%, однако сразу за ним следуют ПИФы «Альфа-Капитал Потребительский сектор» (20,21%), «Тройка Диалог – Агросектор» (19,93%) и «Тройка Диалог – Потребительский сектор» (19,23%).
Как пояснили «ИнвестГУРУ» в аналитическом отделе УК «Тройка Диалог», включенные в портфель ПИФа «Тройка Диалог – Потребительский сектор» акции потребительского сектора, показали динамику роста выше индекса. Увеличение стоимости пая за июль составило 6,9% при росте индекса РТС акций компаний потребительского сектора на 3,9% в рублевом выражении.
«Залогом высокой доходности стал выбор качественных бумаг в структуре фонда. Лучше рынка в июле выглядели акции компании «М.Видео» – одного из топ-пиков нашего фонда. Рост котировок ритейлера составил 19,4%. Причиной опережающей динамики эмитента стала публикация сильных операционных результатов за II квартал 2012 года, а также ожидание повышения прогнозов на текущий год по выручке и открытиям магазинов», - сообщили в компании. Также позитивный вклад в доходность фонда внесло решение портфельного управляющего открыть позицию в акциях компании «Русагро» на фоне сильного роста стоимости зерновых и стабильно высоких цен на свинину – основные продукты производства компании. Акции агропромышленной группы смогли показать высокий уровень доходности в 17,4%. Поддержку бумагам эмитента оказали обратный выкуп акций с рынка и относительно неплохие перспективы по урожаю в этом году.
В УК «Тройка Диалог» также сообщили, что управляющие в июле увеличили позиции в компаниях «Глобалтранс» и «Протек», имеющие существенный потенциал роста. «Многие акции компаний потребительского сектора по-прежнему торгуются на уровнях 2009 года при значительном росте финансовых показателей. Мультипликаторы EV/EBITDA и PE у большинства компаний имеют существенный дисконт к аналогам. Это создает благоприятные условия для роста стоимости акций компаний потребительского сектора при восстановлении аппетита к риску», - считают аналитики «Тройки Диалог».
ПАЙЩИКИ ПОКА НЕ ВЕРЯТ В ПИФЫ
Несмотря на позитивные результаты работы фондов, отток средств в июле из открытых фондов продолжился. Совокупно с рынка, по данным НЛУ, было выведено 261,11 миллиона рублей, при этом из фондов акций пайщики забрали 663,38 миллиона рублей, из фондов смешанных инвестиций – 178,18 миллиона рублей, из фондов денежного рынка - 152,10 миллиона рублей.
«За последние годы инвесторы не раз «обжигались» на вложениях в ПИФы и теперь с большой осторожностью смотрят на этот класс активов. Месяца хороших результатов явно недостаточно, чтобы переломить эту тенденцию. Массовый приток средств частных инвесторов в фонды вряд ли начнется раньше существенного улучшения ситуации в мировой экономике и на финансовых рынках, до тех пор, пока не сформируется общая «атмосфера уверенности», что европейский долговой кризис пошел на спад», - считает аналитик Allianz Investments Ариэл Черный.
Фонды облигаций на общем фоне выглядят довольно успешно – в них инвесторы принесли в июле 624,06 миллиона рублей. Однако это стало возможно благодаря притоку в размере 672,27 миллиона рублей всего в один фонд – ПИФ «Резервный» под управлением Доверительной инвестиционной компании.
Как отметили участники рынка, по динамике и характеру этих инвестиций можно предположить, что приток средств в этот фонд скорее характерен для крупного частного инвестора в рамках доверительного управления, либо это инвестиции со стороны институционального или корпоративного клиента, например, пенсионного фонда и т.п.
«Это могут быть деньги банковского пенсионного фонда, они сейчас испытывают давление регуляторов, стремящихся снизить риски банковского рынка», - сказал «ИнвестГУРУ» один из участников рынка.
Одним из лидеров рынка по притоку средств инвесторов в июле стала УК «Райффайзен Капитал» - сразу 5 ее фондов вошли в восьмерку лучших ПИФов по объему привлеченных средств – «Райффайзен – США», «Райффайзен Золото», «Райффайзен – Электроэнергетика», «Райффайзен – Еврооблигации» и «Райффайзен – Фонд активного управления».
«У нас очень широкая линейка стратегий управления, и даже в самые непростые времена всегда есть фонды, которые способны показывать доходность лучше инфляции и ставок по депозитам (например, стратегии, ориентированные на динамику долларовых активов). Кроме того, мы стараемся не зацикливаться на текущей ситуации на рынке. Все-таки инвестирование - достаточно долгосрочный процесс, и зачастую вход в агрессивные стратегии управления именно в периоды снижения рынка способны принести наилучшие результаты в будущем», - прокомментировал «ИнвестГУРУ» результаты работы фондов начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев.
ЧТО АВГУСТ НАМ ГОТОВИТ
По оценке экспертов, в августе сохранится довольно волатильный рынок, любая новость может вызвать резкое его движение. Ключевыми факторами по-прежнему остаются развитие ситуации в Европе, темпы восстановления американской экономики и «мягкое замедление» экономики в Китае. По мере приближения осени активность как на фондовом рынке, так и на рынке ПИФов будет возрастать, - считают аналитики УК «Тройка Диалог».
«Я ожидаю сохранения растущей динамики цен на рынке акций, облигаций, товаров, снижение доходности ПИФов денежного рынка в рамках тенденций июля. Частные инвесторы, не исключено, сохранят консервативное отношение к инвестициям, тем более что не сезон», - считает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
