Осень - неспокойная пора для рынков. Инвесторы вернулись из отпусков и пока весьма нервно реагируют на мировые события. Так, на прошлой неделе наблюдатели от «большой тройки» (ЕС, ЕЦБ и МВФ) обнаружили в бюджете Греции новую дыру размером 20 млрд евро. Таким образом, страна вновь оказалась перед необходимостью либо получать помощь от европейских финансовых структур, либо реструктурировать долги.
В итоге все в греческом вопросе вернулось на круги своя: в стране планируется новая общая забастовка, а переговоры между коалиционным правительством страны и тройкой ведущих кредиторов до сих пор не привели к достижению конкретных соглашений. После таких известий из Греции внимание инвесторов сосредоточилось и на других проблемах еврозоны, в частности на ситуации вокруг поддержки Испании, которая пока не спешит обращаться за помощью к Евросоюзу. Зарубежные рынки отыгрывали все события, и за прошедшую неделю индекс S&P 500 потерял 1,33 %. Евро при этом ослаб относительно доллара США на 0,92 %.
В России стоимость пая фондов акций и смешанных инвестиций немного скорректировалась в цене относительно предыдущего трехнедельного роста, но фонды облигаций устояли, и стоимость пая там подросла, отмечает заместитель начальника отдела развития ПИФ ЗАО «КапиталЪ Управление активами» Александр Белов. На прошлой неделе инвесторы отдавали свои предпочтения фондам с консервативными инвестиционными стратегиями. «На текущей неделе, скорее всего, инвесторы продолжат наращивать инвестиции в консервативные фонды. Но в ближайшей перспективе, вероятнее всего, у пайщиков появится интерес к риску и, как следствие, мы увидим рост популярности фондов акций», - отметил в интервью порталу «РБК.Личные финансы» А. Белов.
По мнению аналитика «БКС-Экспресс» Богдана Зыкова, минувшая неделя ознаменовалась умеренным интересом инвесторов к российскому рынку коллективных инвестиций. Позитивная статистика в США поддерживает интерес к рисковым активам и перевешивает тот негатив, который идет из Европы из-за шаткого положения Греции, отмечает эксперт. Индекс РТС превысил 1500 пунктов, что может служить хорошим индикатором для «быков», однако оптимизм инвесторов может подорвать любой негатив из Испании или Греции. На фоне реализации третьего раунда количественного смягчения вырастут инфляционные ожидания, в результате чего будет расти интерес инвесторов к фондам, ориентированным на драгметаллы. За последний месяц в лидерах находятся фонды электроэнергетики и металлургии, которые прибавили в районе 10 %, что объясняется интересом инвесторов к тем бумагам, которые наиболее сильно просели в предыдущие месяцы. Металлургия - сектор, наиболее чувствительный к изменению мировой экономической конъюнктуры, поэтому объявление о новом раунде смягчения в США вызвало интерес к этим бумагам, отметил эксперт.
В свою очередь, начальник управления продаж и маркетинга УК «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев подсчитал, что сентябрь стал четвертым подряд позитивным месяцем на российском фондовом рынке. Индекс ММВБ за месяц вырос на 2,5 %, до 1465 пунктов. Среди паевых инвестиционных фондов акций лучше рынка, на взгляд эксперта, по-прежнему выглядели ПИФы, ориентированные на вложения в акции второго эшелона. Лидерами месяца стали фонды электроэнергетики и металлургии, а фонды акций нефтегазового и телекоммуникационного секторов показали динамику на уровне индекса ММВБ. ПИФы потребительского сектора впервые за много месяцев продемонстрировали отрицательную динамику из-за перетока средств в бумаги наиболее просевших секторов. Также хорошую динамику продемонстрировали котировки драгоценных металлов: на торгах на Лондонской бирже унция золота подорожала на 5 %, серебра – почти на 10 %. Но российские инвесторы, покупающие золото и серебро за рубли, практически не заметили это движение, поскольку рост котировок металлов был нивелирован снижением курса доллара к рублю (за сентябрь – на 4,3 %).
В связи с решениями центробанков мира расширить программы количественного смягчения, большинство аналитиков пересматривают прогнозы по росту стоимости рисковых инструментов до конца года. «Мы ожидаем продолжения восстановления российского фондового рынка в IV квартале до максимумов этого года (1630 пунктов). Основным фактором риска остается негатив из еврозоны, в частности из Греции и Испании, где решениям правительств этих стран по сокращению бюджетных расходов и реформированию экономики могут помешать массовые выступления оппозиции. Мы рекомендуем в IV квартале инвесторам увеличить долю агрессивных инструментов (акции) в портфелях, при этом консервативным инвесторам стоит отвести на вложения в акции не более 30-40 % активов. Для инвесторов, настроенных на получение максимальной доходности при восстановлении российского рынка акций, оптимальным будет формирование диверсифицированного портфеля из паев отраслевых фондов», - подчеркнул в интервью порталу «РБК.Личные финансы» К. Кирпичев.
