В настоящее время главной особенностью российского рынка управления активами является то, что он находится на этапе первоначального развития и все еще очень малая доля населения инвестирует свои сбережения в инструменты фондового рынка, по-прежнему отдавая предпочтение более традиционным способам вложения свободных денежных средств – к примеру, банковским вкладам.
Но все же хочется отметить возрастающий интерес к рынку коллективных инвестиций, особенно с появлением ПИФов, инвестирующих в высокорейтинговые облигации и банковские депозиты (фонды денежного рынка), которые за счет диверсификации могут служить инструментом дополнительного увеличения надежности.
Следует напомнить, что банковский вклад – это инструмент скорее для сбережения средств, нежели для получения дохода. При досрочном расторжении договора банковского вклада, как правило, выплачивается очень маленький процент – по ставке «до востребования» (примерно 0,1%), либо не выплачивается вообще. Это означает, что если вы разместили деньги на депозите, к примеру, на два года, а через полтора года вам эти деньги срочно потребовались, то вы получите фактически ту же сумму, потеряв и заработанный за это время процент, и покупательскую способность этой суммы.
ПИФы дают более привлекательные перспективы: имея даже минимальные суммы сбережений, можно стать полноценным инвестором и начать зарабатывать на фондовом рынке с помощью профессиональных управляющих посредством такого инструмента, как паевой инвестиционный фонд. Основное преимущество ПИФов заключается в том, что инвестор, выбирая эту форму коллективного инвестирования и обладая относительно небольшими средствами, пользуется всеми преимуществами профессионального управления на фондовом рынке.
Простота и доступность
ПИФы доступны широкому кругу граждан, и при инвестировании в них от человека не требуется каких-либо специальных знаний в отношении рынка ценных бумаг.
Надежность и профессионализм
За счет того, что за деятельностью управляющих компаний осуществляется строгий разносторонний контроль, фактически исключается риск мошенничества и, как следствие, – потери денег пайщиками. А в силу того, что ПИФы находятся под управлением квалифицированных профессионалов, снижаются риски принятия неверных решений, которые присутствуют, например, при самостоятельном управлении инвестиционным портфелем. Коллективное инвестирование достаточно жестко регулируется с учетом того, что любой скандал может скомпрометировать деятельность всех фондов и подорвать к ним доверие. Правила регулирования постоянно дополняются и корректируются по мере того, как появляются новые формы деятельности и изменяются существующие. Например, в США управляющие фондами разработали и приняли специальный кодекс поведения, который был одобрен Комиссией по ценным бумагам и биржам.
Создание надежной системы регулирования порождает доверие к инвестиционным посредникам, что является залогом долгосрочного развития этой эффективной и прибыльной отрасли. Регулирование требует полного раскрытия информации о рисках, создает барьеры для выхода на рынок недобросовестных игроков, поддерживает конкуренцию и т. д.
Такая система создается и в России. Считается, что развивающимся странам легче создать систему регулирования, поскольку у них нет мощного финансового сектора и, соответственно, других законов, с которыми система регулирования инвестиционных компаний и фондов должны сосуществовать, что само по себе является проблемой в развитых странах.
Налогообложение
Вкладчики ПИФов не облагаются налогом на прибыль – только налогом на доходы физических лиц (13%), причем только один раз, при выводе средств из фонда.
Доходность
Согласно стратегии паевого фонда, инвестор может рассчитывать на потенциально более высокую доходность, чем у «традиционных» финансовых инструментов – например, банковских депозитов. Однако важно учитывать, что «потенциально высокая доходность» всегда сопряжена с риском временного снижения стоимости активов. Поэтому перед инвестированием в ПИФы крайне важно правильно определить свою склонность к риску – иными словами, тот максимальный уровень возможного снижения ваших активов, на который вы готовы пойти ради получения более высокой доходности.
Минимизация риска и ликвидность
Даже небольшая сумма, инвестированная через ПИФ, будет диверсифицирована, то есть активы паевого фонда не вкладываются одновременно в один вид ценных бумаг, а распределяются согласно утвержденной инвестиционной декларации, которая, в свою очередь, строго регламентируется законодательством. Кроме того, вложения в открытые паевые фонды обладают высокой ликвидностью – доступна возможность погасить паи и получить обратно свои денежные средства в любой рабочий день, а ежедневная отчетность о стоимости паев и чистых активов делает ПИФы одним из самых прозрачных инструментов для инвестирования.
Дальнейшее становление рынка коллективного инвестирования в России пойдет по пути развитых стран, где уровень инвестиционной культуры достаточно высок. По мере улучшения общей экономической ситуации в стране интерес частных инвесторов к фондовому рынку начнет увеличиваться, что в свою очередь приведет к увеличению популярности инструментов коллективных форм инвестирования, в частности инвестиционных паев паевых фондов.
«Помимо разрешения долгового кризиса в Европе, улучшению инвестиционного климата могут способствовать снижение уровня коррупционных рисков в стране, а также достижение максимальной эффективности в работе российских компаний», – отмечает Дарья Романова, начальник отдела развития ПИФ ЗАО «КапиталЪ Управление активами».
Для «простых инвесторов» нужно сделать более доступной информацию об инвестиционных возможностях, считает председатель правления «БКС Банка» Эмиль Юсупов. В настоящее время большинство граждан РФ пользуются услугами банков: открывают счета, депозиты, получают пластиковые карты. Отчасти это связано с большим объемом информации о банках, об их деятельности, о гарантиях, которые они дают. При этом информацию о деятельности управляющих компаний найти и проанализировать гораздо сложнее. Нужно, полагает эксперт, пресекать появление «финансовых пирамид», прямо и косвенно вредящих деятельности добросовестных управляющих компаний. Сотрудникам управляющих компаний – в обязательном порядке анализировать при общении с клиентами их склонность к рискам, которые присущи любым финансовым продуктам без гарантированной доходности, чтобы не возникало «обманутых ожиданий».
Государству нужно всячески способствовать развитию финансовой грамотности населения, организовывать мероприятия, посвященные этому. По мнению Эмиля Юсупова, с каждым годом финансовая грамотность населения РФ растет, и все большему количеству инвесторов становится интересно вкладывать свои деньги в инструменты с большей потенциальной доходностью, чем банковские депозиты, чтобы быстрее достигать своих жизненных целей. При этом далеко не все инвесторы располагают временем и знаниями, чтобы самостоятельно создавать для себя инвестиционный портфель и следить за своим капиталом, периодически изменяя структуру активов в портфеле. Для таких граждан будут интересны возможности коллективного инвестирования, например ПИФы, в которых средства инвесторов находятся под управлением профессионалов, с определенной стратегией. Поэтому, скорее всего, количество инвесторов, заинтересованных в коллективной форме инвестирования, будет увеличиваться – как следствие, будет продолжать увеличиваться количество предложений от управляющих компаний, будет расти объем активов, находящихся под их управлением.
