Несмотря на то, что ситуация дорогой нефти и дешевого рубля принесет бюджету дополнительно до конца года более 2,5 трлн руб., российские власти решились на пенсионную реформу, немного смягчив ее. С нашей точки зрения, было бы неплохо еще реализовать пенсионерам выплату разовой крупной суммы. Одновременно, перед российским правительством стоит фундаментальная задача снижения доли государства в экономике, которая сейчас составляет около 70%. С нашей точки зрения, две данные задачи стоит увязать между собой.
Приватизация нефтяного сектора в текущей ситуации это лучший выбор. Причем действовать надо смело и решительно, как говорил Анатолий Борисович Чубайс. Нет, никто не собирается отказываться от контроля правительства в «Газпроме», «Роснефти» или «Транснефти». Валютная капитализация «Газпром нефти» сейчас составляет около $23 млрд. Денежная позиция «Сургутнефтегаза» – $44 млрд. «Газпром» вполне может продать свою нефтяную дочку «Сургуту». В этом случае добыча объединенной компании составит 150 млн тонн нефти в год. Выручку от продажи «Сургута» после выплаты налогов и финансирования своих инвестпрограмм «Газпром» вполне может направить на выплату дивидендов, в этом случае бюджет получит примерно половину суммы, которая может быть сразу направлена в пенсионный фонд для разовой выплаты пенсионерам.
Конечно, остается открытым вопрос, оставит ли «Сургут» free float или выкупит компанию полностью. Сейчас доля «Газпрома» в капитале «Газпром нефти» составляет около 96%.
Рынок фактически не учитывает денежную позицию «Сургута» в оценке компании. И после данной сделки можно ожидать рост котировок как привилегированных, так и обыкновенных бумаг. Естественно, после сделки финансовый результат «Сургута» будет более устойчив к колебаниям валютного курса.
Ну и в заключение стоит сказать, что после сделки, конечно, встанет вопрос «Славнефти», активы которой также может выкупить на этот раз уже у «Роснефти» «Сургут».
