В пятницу ЦБ поднял ключевую ставку до 18% и даже повысил по ней прогноз: до конца года нас может ждать 18-19,4%. То есть, это еще, возможно, не предел.
Такое «закручивание гаек», безусловно, сделает привлекательнее долговой рынок: депозиты и новые выпуски ОФЗ. А вот рынок акций продолжает падение — с пятницы он уже потерял более 2,5%.
В ближайшее время на рынке акций нет интересных идей?
В краткосрочной перспективе это верно. Но среднесрочно на рынок может вернуться позитив, если усилия ЦБ начнут давать результаты. Поэтому в ближайшие месяцы внимательно смотрим на данные по инфляции, состоянию рынка труда, производственной активности.
Кому будет лучше всех при ставке 18%?
Компаниям с отрицательным чистым долгом и значительным запасом ликвидности:
1. Лукойл накопил более 1 трлн рублей, на который начисляются проценты.
2. У Сургутнефтегаза около 6 трлн рублей, но есть риск непрозрачного использования этих средств.
3. У Интер Рао финансовая подушка на конец первого квартала – 508 млрд рублей, компания зарабатывает около 20 млрд рублей в квартал от ее размещения.
Финансовый сектор: Мосбиржа выиграет за счет высоких процентных доходов и притока компаний, размещающих у нее акции или облигации.
Банки: высокая ставка увеличит процентный доход от кредитов, но при этом снизит чистую процентную маржу. Кредиты станут слишком дорогими для большинства населения, а обслуживание депозитов подорожает.
Кому будет хуже всего?
Высокая ключевая ставка повышает риски дефолтов среди эмитентов, и наиболее закредитованным компаниям придется нелегко:
- Аэрофлот;
- АФК Система;
- Мечел;
- Сегежа Групп;
- Русал.
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!
