Монитор рынка облигаций 23 апреля 2020 г.

Новости и события

• Минфин вчера провёл аукцион по размещению 6-летних ОФЗ 26229. При спросе 141,2 млрд. руб. было удовлетворено 86,7 млрд. Уровень отсечки сформировался на уровне YTM 6,01%, которая соответствует премии ко вторичному рынку 3-4 б.п.
• Аукцион по выпуску ОФЗ 24021 с плавающей ставкой купона был признан несостоявшимся из-за слишком большого дисконта, который запросили участники рынка.
• Большой спрос на облигации с фиксированным купоном и несговорчивость участников рынка в отношении облигаций с купоном, привязанным к RUONIA, говорит об ожидании снижения ключевой ставки ЦБ. На данный момент консенсус-прогноз предполагает, что регулятор опустит ставку на 50 б.п. до конца года с вероятностью 100%. Ближайшее снижение, скорее всего, будет ждать рынок уже на заседании Центробанка 24 апреля.

• ГПБ планирует 25 апреля погасить вечные бонды на $1 млрд
• Беларусь предложит 29 апреля на Мосбирже облигации на 10 млрд руб.
• Новостной канал на русском языке по ставкам, валютам и долговому рынку
• Планы эмитентов:
• Veon запускает программу облигаций на Люксембургской бирже в эквиваленте $6,5 млрд
• Компания Бизнес-Недвижимость зарегистрировала программу бондов на 20 млрд руб.
• Комкор утвердил проспект облигаций объемом 6,5 млрд руб.
• Русал Братск утвердил программу облигаций на 100 млрд руб.
• Концерн Россиум утвердил программу облигаций на 50 млрд руб.
• Альфа-Банк планирует субординированные бонды на 50 млрд руб.

Рынок ОФЗ

• По сравнению с прошлой неделей кривая ОФЗ по всей длинне снизилась на 8-59 б.п. Сильнее упал длинный конец. Причиной послужил комментарий Председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной о том, что Банк России не считает наблюдающийся рост инфляции устойчивым и будет нивелирован падением спроса в ближайшей перспективе - однозначный намёк на снижение ключевой ставки.
• Доходности госбумаг сейчас находятся на уровне 5,39-5,46% в коротком конце и 6,21-6,43 в длинном.

Кривая доходности ОФЗ (% годовых)

Динамика индикативной доходности ОФЗ (% годовых)

Корпоративные рублевые облигации

• За неделю доходности корпоративных облигаций снизились в ответ на ожидание снижения ключевой ставки ЦБ. Падение доходностей составило в среднем от 20 до 40 б.п.

• Высокую доходность показывают облигации ГК «Самолёт» на фоне опасения замедления продаж в строительном секторе. Как и неделю назад в лидерах торгов облигации аэропорта Домодедово. Высокую доходность показывает третий выпуск облигаций сети гипермаркетов О’КЕЙ.

• Среди компаний с хорошим кредитным качеством отметим облигации АФК «Система» и её дочерней компании, занимающейся производством продукции из древесины, ГК «Сегежа».

Корпоративные еврооблигации (USD)

Субординированные еврооблигации (USD)

Еврооблигации РФ (USD)

Кривые доходностей (USD)

Текущие кривые доходности RF и UST (USD, % годовых)

Спред доходности RF к UST (б.п.)

Кривая доходности UST (% годовых)

Изменение кривой доходности RF (USD, % годовых)

Доходность облигаций EMHY (USD)

Доходность облигаций EMHY (USD)

Вероятность рецессии в США

Предстоящие размещения

Смотреть полный обзор

Оцените материал: