В последние годы на рынке США блеснули истории роста. Однако инвестиции в такие акции сопряжены с повышенными рисками.
Более консервативным инвесторам стоит обратить внимание на дивидендные бумаги. Если грамотно подобрать такие акции, то они могут стать источником условно постоянного дохода. Тут главное не ошибиться, ведь не все компании могут поддерживать уровень выплат на высоком уровне.
Давайте посмотрим на 15 бумаг индекса S&P 500 с самой высокой дивидендной доходностью.
Шаг 1. Отфильтруем 505 акций S&P 500. Выберем бумаги с наибольшей дивдоходностью.
В выборку вошли акции с дивидендной доходностью от 7% до 13,2% годовых. В выборке оказалось больше всего бумаг нефтегазового сектора и REITs, зарабатывающих на недвижимости. Во всех случаях дивдоходность превышает 5-летнюю среднюю. В отдельных случаях разница превышает 2%. Речь идет об аутсайдерах, которые не сумели восстановиться после провала середины февраля — середины марта. Математическая формула при неизменных выплатах: чем ниже цена акций, тем выше дивидендная доходность.
Шаг 2. Оценим уровень выплат из чистой прибыли (payout ratio).
Безопасное значение — не более 70-80%. Смягчим правило, так как в 2021 г. предполагается заметное восстановление американской экономики. Укажем в качестве рискованных бумаги с уровнем выплат свыше 100%. Таких набралось 9 штук. В трех случаях (Coty, Gap, Altria Group) payout ratio отрицательно, то есть компании выплачивали дивиденды, несмотря на убытки.
Шаг 3. Посмотрим на прогноз по динамике выплат в 2020 г. (данные Refinitiv).
У 8 из 15 бумаг ожидается снижение дивидендов в этом году. Wells Fargo пришлось пойти на такой шаг после проведения стресс-теста. ФРС обозначила ограничения для финучреждений по выплатам, исходя из чистой прибыли.
Итог. Если свести прогноз по дивидендам и payout ratio, то получаем четыре интересные бумаги:
1) Century Link (10%) — телекоммуникационная компания.
2) Prudential Financial (7,2%) — компания, занимающаяся страхованием здоровья и жизни.
3) SL Green Realty (7%) — REIT, занимающийся сдачей недвижимости по офисы.
4) Vornado Realty Trust (7%) — REIT, занимающийся сдачей недвижимости по офисы.
Это достаточно грубая оценка. Нужно оценивать факторы в комплексе. Чтобы определить оптимальные зоны для покупок/ продаж, полезно использовать технический анализ.
Читайте также: «Вся правда о дивидендах на рынке США»
БКС Брокер
