На этой неделе российский фондовый рынок завершил май месяц глубоким падением, как, впрочем, и другие мировые фондовые индексы. Оказалось, что бывает еще хуже, даже в сравнении с прошедшими неделями. После публикаций разочаровывающих макроэкономических данных из США американские акции тоже перестали казаться интересным инструментом для вложений. Рост американского ВВП ниже ожиданий, вместе со слабой статистикой с рынка труда, подтвердили возможность продолжения рецессии. Ежемесячный индикатор активности в производственном секторе Китая оказался также ниже консенсус-прогноза. Эти данные заставляют участников рынка опасаться падения темпов роста во всех секторах экономики. Новости из Европы по-прежнему вызывают дрожь у быков – на этот раз ухудшилась ситуация в Испании, где государству надо решить проблему рекапитализации банковской системы. Инвесторы выводят средства из акций в надежные активы с хоть какой-нибудь положительной номинальной доходностью. Для российских акций дело усугубляется сильным снижением цен на нефть и соответствующим падением курса рубля.
В итоге, долларовый индекс РТС на середину пятницы снизился на 4,9% по сравнению с уровнем закрытия предыдущей недели, достигнув отметки ниже 1211пунктов.
Американская экономика разочаровала
Ушатом холодной воды окатило инвесторов, надеявшихся найти тихую гавань в американских акциях. Рост ВВП США в 1К2012 был понижен с 2,2 до 1,9%. Хуже прогнозов оказался индекс деловой активности Ассоциации менеджеров в Чикаго за май. Индекс потребительского доверия в мае понизился за месяц с 68,7 до 64,9 пункта, при ожиданиях 69,5 пункта. Последним гвоздем в крепко сколоченный гроб оптимизма оказались данные с рынка труда. Число рабочих мест в мае выросло на 130 тысяч, против ожидавшихся150 тысяч. Количество первичных обращений по безработице за прошлую неделю увеличилось с 373 тысяч до 383 тысяч, оказавшись хуже прогнозов. Это дает основания полагать, что в ближайшие недели ФРС примет дополнительные меры по стимулированию экономики страны. В этом случае можно рассчитывать на некоторый отскок, однако едва ли такое развитие событий положит конец периоду волатильности.
Новости Европы
Ухудшение восприятия европейской ситуации инвесторами привело к тому, что по итогам нового размещения доходность итальянских 10-летних облигаций впервые за год превысила 6%, а стоимость обслуживания 10-летних долговых обязательств Испании почти достигла 6,5%. Испанская провинция Каталония обратилась за финансовой помощью к Мадриду, и Испания может стать второй Грецией.
Потребительские цены в Еврозоне в мае выросли на 2,4%, что оказалось чуть лучше ожидавшейся инфляции на уровне 2,5%.
Макроэкономическая конъюнктура РФ
По данным EPFR Global, на минувшей неделе инвесторы снова сократили позиции на развивающихся рынках. Впрочем, отток был немного меньше и составил $1,15 млрд. (на предыдущей неделе – $1,54 млрд.). По итогам мая совокупный отток средств из фондов, ориентированных на развивающиеся рынки, достиг $5,9 млрд. Для сравнения, в апреле инвесторы вывели из этих фондов $1,9 млрд., а совокупные инвестиции за первый квартал составили $22,7 млрд. Динамика специализирующихся на России фондов была на удивление позитивной, хотя местные биржевые индикаторы упали сильнее, чем на других развивающихся рынках. Ориентированные на Россию розничные фонды в шестой раз подряд завершили неделю с чистым оттоком средств, однако на этот раз отток составил всего $8,0 млн. (по итогам предыдущей недели из этих фондов было выведено $93,0 млн.). Это значительно меньше объемов, выведенных с других крупных развивающихся рынков.
Цена на нефть с понедельника снизилась на 5,2%, составив $100,3 за баррель URALS. К этому привели слабая макроэкономическая статистика из США и Китая и ожидание кризиса в еврозоне. Также за прошлую неделю запасы нефти в США выросли на 2,2 млн. барреля, что почти вдвое превысило ожидания.
Росстат объявил, что инфляция за период с 22 по 28 мая составила 0,2%, чуть превысив уровень предыдущих недель. В итоге инфляция с начала года достигла 2,2%. Месячная инфляция, скорее всего, составит 0,5%, но Росстат может объявить инфляцию за май на уровне 0,6% (с учетом периода с 28 по 31 мая). Небольшое ускорение инфляции в целом компенсирует сравнительно низкий рост цен в апреле (0,3% от уровня марта) и, соответственно, может считаться техническим. Тем не менее, ослабление рубля (на фоне роста неопределенности в мире и падения цен на нефть) могло стать однократным фактором, повлиявшим на инфляцию и подогревшим инфляционные ожидания.
На следующей неделе
На следующей неделе из важных макроэкономических показателей будут опубликованы ИПЦ еврозоны за апрель и вторая оценка ВВП за 1 квартал. Также Европейский Центробанк и Банк Англии объявят решение по процентным ставкам.
