ЦБ предстоит решить, когда закончить смягчение ДКП

Банк России, возможно, находится в шаге от завершения смягчения денежно-кредитной политики в этом году. В то же время оценка диапазона нейтральной ставки в дальнейшем может измениться, и снижение ставки может продолжиться в 2019 году, пишет Bloomberg.

На прошлой неделе регулятор снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 7,25%.

Как сообщали "Вести.Экономика", глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что уровень ключевой ставки постепенно приближается к нейтральному диапазону, при котором денежно-кредитная политика не способствует ни замедлению, ни ускорению инфляции относительно целевого уровня.

Сейчас оценка нейтральной ставки находится в пределах 6-7%.

Вопрос заключается в том, насколько еще в границах этого диапазона центробанк может снизить ставку, прежде чем он завершит цикл смягчения ДКП.

"Нам еще предстоит нащупать тот уровень, на котором будет ключевая ставка, чтобы можно было сказать, что мы закончили цикл ее снижения, - заявила председатель Банка России на пресс-конференции в пятницу. - Мы будем смотреть, прежде всего, как спрос, кредит, инфляция, экономика в целом будут реагировать на то снижение ставки, которое мы уже сделали. Мы видим, что сейчас еще есть потенциал для снижения ключевой ставки".

Другой вопрос связан с оценкой диапазона нейтральной ставки, которая, по словам Набиуллиной, в дальнейшем может измениться.

"Мы рассчитываем завершить переход к нейтральной политике в этом году. При этом в дальнейшем наша оценка диапазона нейтральной ставки может меняться в зависимости от тех или иных факторов", - отметила глава ЦБ.

"Центробанк пока ищет более четкий уровень ключевой ставки, при котором он завершит цикл смягчения, - говорит экономист Morgan Stanley Алина Слюсарчук. - Ориентир на уровне 6-7% неокончательный, и если замедление инфляции окажется даже еще более устойчивым, диапазон нейтральной ставки может быть снижен".

В этом случае снижение ставки может продолжиться в 2019 году.

В прошлом Банк России уже пересматривал диапазон нейтральной ставки. В 2017 году нижняя граница диапазона была снижена на 50 б. п.