Что будет с индексом Мосбиржи после повышения ставки ЦБ?

Наиболее сильно индекс Мосбиржи тянут вниз именно прогнозы по инфляции и ключевой ставке. Поэтому тут сейчас неопределенность. 

С одной стороны, Минэкономразвития ждет, что рост цен замедлится уже до конца года. С другой, ЦБ в пятницу дал понять, что ждать ключевую ставку ниже 18% в этом году уже не стоит. Более того, регулятор намекнул на ее возможное повышение на следующих заседаниях.

В Альфа-банке, например, допускают, что ключевая ставка может вырасти до 20% уже в сентябре. Это, конечно, совсем пессимистичный сценарий. Будем надеяться, что нынешнего уровня хватит, чтобы справиться с инфляцией.

Хотя есть мнение, что высокие ставки вообще не работают при нынешних темпах роста цен: потребительский спрос они не снижают, а со стороны предложения и вовсе разгоняют инфляцию. Для настоящего снижения цен на товары нужно наращивать производство, давать бизнесу больше возможностей насыщать рынок. А при таких дорогих деньгах сделать это практически невозможно. Плюс высокая ключевая ставка не решает вопрос дефицита кадров. А он здесь – один из ключевых.

Что же до спроса, то в теории дорогие кредиты действительно должны остудить пыл россиян в плане покупок. Но при этом, как показывает статистика, в первом полугодии 2024 банки, наоборот, стали чаще одобрять гражданам кредиты. Да, их сумма в среднем снизилась на 13% – до 430 тысяч рублей. Но число запросов и одобрений выросло. Заявок стало больше на 27%, чем годом ранее, и треть из них получила одобрение. Тогда как год назад эта доля не превышала и четверти.

С чем это связано? Возможно, с окончанием льготной ипотеки под 8% и ожиданием повышения цен на машины. Так что есть надежда, что во втором полугодии статистика будет уже чуть мягче.

Но вернемся к индексу Мосбиржи. Из фундаментальных факторов возвращения роста, пожалуй, сейчас можно назвать только охлаждение экономики. Пока этого не произойдет, глобально ситуация вряд ли изменится. При этом есть еще второстепенный фактор – это реинвестирование дивидендов. Многие компании уже выплатили часть прибыли своим акционерам, кто-то еще нет, но скоро это сделает. Однако фактор этот временный. До конца лета он уже может себя исчерпать.

В итоге индекс Мосбиржи, безусловно, еще будет снижаться какое-то время. Но у большинства компаний, как ни крути, остается большой потенциал. А значит, и растущий индекс мы через какое-то время снова увидим. Тем более точно найдутся те, кто воспользуется общей распродажей, чтобы накупить на будущее перспективных активов по дешевке. 

Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!