Друзья, всем привет! Сегодня у нас не совсем стандартный выпуск книжной рубрики. Так случилось, что на этой неделе совпали два обстоятельства: смерть едва ли не самого известного афериста в истории фондового рынка и повестка книжной рубрики на эту неделю. А в ней уже долгое время значилась книга как раз об этом человеке. Это не просто история об очередном мошеннике или его схеме. Это еще и история о том, что в любой точке мира, когда речь идет о больших деньгах под контролем властной фигуры, случаются моменты, когда эго, жадность или желание поставить себя над системой начинает преобладать над разумом и общепринятыми понятиями морали.
“Финансовая пирамида Бернарда Мэдоффа” или, если дословно перевести оригинал, “Никто не хотел слушать” - гость сегодняшнего выпуска книжной рубрики на канале InvestFuture.
****
В случае с книгой, которую мы сегодня разбираем, уникально всё: и личность главного героя, и изложенные в ней события, и личность автора. Порой знакомишься с тем или иным персонажем из истории фондового рынка и поражаешься тому, из сколь разных ветвей общества люди добираются до карьеры на Уолл-стрит. Один из этих персонажей - автор нашей сегодняшней книги, Гарри Маркополос.
Маркополос посещал римско-католические школы, окончив в 1974 году подготовительную школу Кафедрального собора в Эри, штат Пенсильвания. В 1981 году, очевидно, свернув с пути чистой духовности, он получил степень бакалавра делового администрирования в колледже Лойолы в Мэриленде. Спустя еще 16 лет защитил степень магистра финансов в Бостонском колледже. Маркополос владеет одним из самых значимых в мире финансовых аналитиков сертификатом CFA, а также сертификатом CFE, подтверждающим его экспертность в делах о мошенничестве.
Свою карьеру на Уолл-стрит он начал в 1987 году, в качестве брокера в небольшой брокерской компании Makefield Securities. В 1988 году он получил должность помощника портфельного менеджера в компании Darien Capital Management, базирующейся в Коннектикуте.
С 1991 по 2004 год Маркополос работал портфельным менеджером в бостонской компании Rampart Investment Management. Компания специализировалась на торговле опционами, а сам Гарри, в конечном счете, стал ее главным инвестиционным директором.
Сейчас он работает судебным аналитиком по бухгалтерскому учету для адвокатов, которые подают в суд на компании в соответствии с Законом о ложных претензиях. Макрополос акцентирует внимание адвокатов на нюансах, которые приводят к продолжению расследований по недобросовестным счетам за медицину, мошенничествам во Внутренней налоговой службе и Министерстве обороны Соединенных Штатов. Во всех подобных делах "разоблачитель" получает компенсацию.
В этой книге Маркополос рассказывает о своих неудачных попытках предупредить Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) об угрозе, которую Мэдофф представлял для неосторожных инвесторов. SEC не отвечала на его письменные предупреждения, хотя Маркополос представил их пять раз, начиная с 2000 года. То есть задолго до того, как Мэдофф, наконец, в 2008 году сделал чистосердечное признание и был осужден на 150 лет тюремного заключения. 14 апреля этого года, не дожив до своего 84 дня рождения буквально пару недель, Бернард Медофф скончался в тюрьме штата Северная Каролина.
Маркополос с юных лет проявил талант к решению математических задач и дар выявлять мошенников. Когда-то он работал помощником управляющего в семейной группе из 12 ресторанов "рыба с жареной картошкой". Он опознал сотрудника, который воровал еду в одном из ресторанов, тщательно проанализировав изменения в инвентаре во всех 12 местах. Вместо того чтобы уволить его, Маркополос сократил рабочее время вора, пока тот не уволился сам. Эта тактика неуклонно сокращала потери и удерживала бывшего работника от подачи исков о выплате пособия по безработице за счет семьи. К началу 1990-х годов Маркополос начал карьеру в сфере ценных бумаг. После работы в других инвестиционных фирмах он присоединился к Rampart Investment Management в Бостоне. В "Rampart" он начал свое долгое расследование в отношении Мэдоффа и свои обескураживающие попытки убедить SEC в нечистоплотности почтенного лидера Уолл-стрит.
- Мэдофф практически поклялся своим инвесторам хранить тайну. Он пригрозил, что вернет им деньги, если они заговорят о нем.”, - объясняет Маркополос молчание вкладчиков хедж-фонда Мэдоффа.
Все знали Мэдоффа как ветерана финансовой индустрии с солидным брокерско-дилерским бизнесом. Но далеко не все знали, что на стороне Мэдофф управлял так называемым хедж-фондом. Он рассказывал своим жертвам, что проводил автоматизированные сделки с ценными бумагами с помощью секретной компьютерной программы “черный ящик”, основанной на его многолетнем опыте. Теоретически он регулярно менял состав фонда, переходя от сохранности казначейских ценных бумаг к хеджированным инвестициям в акции. На самом деле Мэдофф просто копил деньги, никогда не вкладывал их в акции и распространял фальшивые инвестиционные доходы, переводя деньги от новых инвесторов к существующим. Маркополос не подозревал о мошенничестве в 1999 году, когда впервые узнал о Мэдоффе и его хедж-фонде. Поначалу он видел в Мэдоффе конкурента для копирования, а не преступника для поимки.
Во время работы в Rampart Маркополос собрал часть основной команды профессионалов, которые позже расследовали с ним махинации Мэдоффа. Количественный аналитик Нил Чело, который присоединился к Rampart в качестве неоплачиваемого стажера еще в колледже, позже стал постоянным членом персонала. Как и Маркополос, Чело обладал даром понимать сложную математику. Команда также работала с адвокатом Маркополоса, доктором Гайтри Качру.
- Наверное, больше всего меня удивило то, как много людей знали, что Мэдофф-мошенник.”, - признавался позднее Гарри.
Маркетолог Rampart Фрэнк Кейси, который также присоединился к следственной группе, был первым человеком, который рассказал Маркополосу о хедж-фонде Мэдоффа. Кейси призвал Маркополоса разработать хеджированный инвестиционный продукт, который мог бы приносить стабильную прибыль и конкурировать с предложением Мэдоффа. Попытка сделать это была откровением. Чем больше Маркополос анализировал инвестиционные заявления Мэдоффа, тем больше он в них сомневался. Мэдофф делал деньги практически в любом инвестиционном климате: независимо от того, росли ли цены на акции, облигации и другие ценные бумаги, падали или стагнировали. Его послужной список свидетельствовал о том, что Мэдофф обладал идеальной способностью входить и выходить из рынка именно в самые прибыльные моменты. Математик от рождения Маркополос отмахнулся от этого как от практической невозможности. Он размахивал и еще одним “красным флагом”: элитные фирмы на Уолл-стрит не верили в фонд Мэдоффа. Крупнейшие игроки, такие как Goldman Sachs, Citigroup и Morgan Stanley, не скармливали Мэдоффу инвестиционные доллары. Менеджер Goldman сказал Маркополосу, что “они не верили, что доходы Мэдоффа были законными.”
“Когда он сдался в 2008 году, было подсчитано, что он управлял 65 миллиардами долларов. В этот момент ты понимаешь, что занимаешься печальной математикой. Операция Мэдоффа была слишком масштабной, чтобы в нее можно было поверить. Как только я сказал, сколькими миллиардами он якобы управляет, люди перестали слушать.”, - делится своей болью автор.
Руководители и клиенты Rampart умоляли Маркополоса продолжать попытки разработать надежный инвестиционный продукт, который мог бы конкурировать с продуктом Мэдоффа. Один клиент, приветливый француз по имени Тьерри де ла Вильюше, управлял крупной инвестиционной фирмой для богатых. Поскольку он вложил очень большие средства в фонд Мэдоффа, ему нужен был альтернативный продукт, чтобы диверсифицировать риски своих клиентов.
Маркополос тесно сотрудничал с Чело и Кейси, чтобы выяснить, как именно Мэдофф делал то, о чем заявлял. Поскольку они пытались улучшить качество и разнообразие инвестиционных продуктов Rampart, поиск способа конкурировать с Мэдоффом был частью их работы. Но они не могли найти такой способ. Поскольку группа "Rampart" активизировала расследование в отношении Мэдоффа, Маркополос решил доложить о результатах в SEC. Впервые он представил письменные доказательства в 2000 году. Он сообщил бостонскому отделению SEC, что Мэдофф действует по схеме Понци. Агентство не предпринимало никаких действий. В 2001 году Маркополос снова представил доказательства неправомерных действий Мэдоффа в SEC. На этот раз он передал информацию в нью-йоркский офис агентства, но SEC снова не действовала.
Таким образом, продиктованная служебным запросом неудачная имитация деятельности конкурента привела к расследованию.
Бездействие SEC расстроило Маркополоса. Он пытался придумать альтернативные способы помешать Мэдоффу брать больше денег у инвесторов. Он подумывал о том, чтобы поделиться изобличающими уликами с прессой. Однако решил, что придание имени Мэдоффа дополнительной публичности могло сделать его более популярным и укрепить его схему Понци. Затем, на конференции в Испании в 2001 году, соратник Маркополоса Кейси познакомился с финансовым журналистом Майклом Окрантом, главным редактором MarHedge, ежемесячного журнала индустрии хедж-фондов. Окрант, который позже присоединился к следственной группе Маркополоса, расспросил свои источники в индустрии хедж-фондов о Мэдоффе. Помимо прочего, он узнал, что фонд Мэдоффа был на удивление большим. Возможно, одним из крупнейших в мире. Мэдофф привлек так много денег, потому что его фонд почти никогда не сообщал о потерях. Многие из его лучших клиентов управляли так называемыми фидерными (наиболее очевидный русский аналог - питательными) фондами. Мэдофф платил гонорары сотням фондов за привлечение новых инвесторов, обеспечивавших постоянно увеличивающиеся суммы, необходимые для поддержания схемы Понци.
Однажды Окрант позвонил Мэдоффу напрямую и, к своему удивлению, быстро дозвонился. Когда он попросил об интервью, Мэдофф пригласил его прийти к нему в офис позже в тот же день. Вместо того чтобы вести себя как преступник, которому есть что скрывать, Мэдофф был спокоен и сердечен. Он никогда не уклонялся от ответа. Он правдоподобно отвечал на каждый вопрос о своем хедж-фонде. Когда его спросили о более подробной информации о компьютерной программе “черный ящик”, которая руководила его инвестициями, Мэдофф заявил, что детали являются собственностью компании и их публикация даст его конкурентам преимущество. Статья Окранта о Мэдоффе появилась в номере "MarHedg" 1 мая 2001 года. В том же месяце аналогичная статья появилась в крупной еженедельной финансовой газете Barron's. Хотя ни одна из историй не обвиняла Мэдоффа в мошенничестве, они представили убедительные доказательства возможной схемы Понци и других злодеяний. Маркополос думал, что статьи побудят регулятор к действию. Он ошибался. Общественный резонанс был незначительным. Маркополос сказал, что осколки этой бомбы имели эффект “одной снежинки”. А по поводу бездействий SEC иронизировал следующим образом:
“В двух словах, сотрудники SEC не были способны найти мороженое в Dairy Queen”.
Деньги продолжали поступать в руки Мэдоффа не только от местных инвесторов, но и от Тьерри де ла Вильюше (хотя Кейси предупреждал его о Мэдоффе) и других европейских управляющих активами. Маркополос постепенно понял, что Мэдофф получал деньги от многих иностранных фидерных фондов в Европе и других частях мира, а не только от американских инвесторов. В 2002 году он отправился в Европу и встретился с менеджерами 14 таких фондов, передавших деньги своих клиентов Мэдоффу. Он обнаружил, что их тянет к Мэдоффу “как мотыльков к пламени.” Некоторые фонды работали в офшорных убежищах для тех, кто хотел избежать уплаты налогов на свои доходы. Маркополос сильно подозревал, что люди, вовлеченные в организованную преступность, инвестировали в Мэдоффа через подобные фидерные фонды. После своей поездки в Европу Маркополос впервые начал беспокоиться о возможных последствиях разоблачения Мэдоффа как мошенника и причинения огромных убытков инвесторам, в том числе, как он опасался, Русской мафии. Интересно, подумал он, какая опасность грозит самому Мэдоффу? Маркополос начал принимать меры предосторожности, чтобы защитить себя и свою семью. Он обычно заглядывал под машину в поисках бомбы, прежде чем включить зажигание, и начал спать с пистолетом.
“Ущерб, нанесенный Мэдоффом, отразился на финансовых рынках всего мира, а также на миллионах домов. В одно мгновение тысячи людей были разорены.”, - констатирует непреложный факт автор.
В 2004 году Маркополос уволился из Rampart после почти 13 лет карьеры и перешел на постоянную работу следователем потенциально мошеннических компаний, включая фирму Мэдоффа. Кейси и Чело также перешли в другие фирмы, но они продолжали участвовать в расследовании Маркополоса. Окрант ушел из журналистики, чтобы работать в инвестиционной фирме, но продолжал делиться своими открытиями о Мэдоффе с Маркополосом и следственной группой.
“Каждый человек заслуживает полной прозрачности, когда он имеет дело с инвестициями. И обеспечение этого права зависит от правительства.”, - считает Маркополос.
В июне 2005 года команда получила первые признаки того, что у Мэдоффа возникли проблемы. За обедом Кейси узнал от итальянского инвестиционного менеджера, что Мэдофф ищет банки, которые могли бы одолжить деньги его инвесторам, чтобы они могли дать ему свои деньги плюс средства, которые они одолжили. Кейси также узнал, что два крупных банка, Королевский банк Канады и французский Société Générale, перестали давать деньги инвесторам, которые хотели использовать их для увеличения своих позиций в фонде Мэдоффа. Тем не менее, SEC мало что сделала, чтобы ускорить крах аферы Мэдоффа. В 2005 году Маркополос снова подал в SEC письменные предупреждения о Мэдоффе. Агентство провело поверхностное расследование в его отношении и лишь приказало Мэдоффу зарегистрироваться в качестве инвестиционного консультанта, поскольку он утверждал, что управляет хедж-фондом. Мэдофф все еще обманывал инвесторов, но вместо того, чтобы закрыть его, SEC позволила его пирамиде продолжать расти еще три года.
В 2008 году всплеск обращений взыскания задолженностей снизил стоимость ипотечных облигаций и производных ценных бумаг, углубив рецессию в США. Lehman Brothers, обреченная инвестиционно-банковская фирма, подала заявление о банкротстве в сентябре 2008 года, вызвав глобальный дефицит кредитов. Обеспокоенные своей ликвидностью, многие инвесторы Мэдоффа внезапно потребовали свои наличные деньги, чтобы компенсировать свои потери по законным инвестициям. Но деньги исчезли.
- Было несколько человек, которых мы предостерегли от Мэдоффа, но мы спасли очень немногих. Лучший способ наверстать упущенное, по моему глубокому убеждению, состоял в том, чтобы SEC стала тем агентством, каким ей и следовало быть.”, - сокрушается Гарри.
11 декабря 2008 года правоохранительные органы арестовали Мэдоффа. Легенда Уолл-стрит, бывший председатель Nasdaq, Бернард Мэдофф был арестован за управление поддельным инвестиционным фондом. Его схема Понци рухнула на волне глобальной финансовой паники. Арест оправдал многолетние усилия Маркополоса, пытавшегося положить конец финансовой хитрости Мэдоффа и помешать инвесторам передать ему больше денег.
В течение года генеральный инспектор SEC опубликовал неловкую критику отсутствия реакции на предупреждения о Мэдоффе от Маркополоса и других источников. Маркополос дал показания перед двумя комитетами Конгресса о некомпетентности Мэдоффа и SEC. “
Люди убивают, чтобы защитить свои деньги, и если моя команда добьется успеха, многие люди потеряют много денег.”, - с грустным пониманием отмечал автор.
23 декабря 2008 года, когда Тьерри де ла Вильюше узнал, что нет никаких шансов вернуть деньги, которые он вложил в Мэдоффа, он покончил с собой. Он потерял 1,4 миллиарда долларов, принадлежащих его семье и инвесторам, в том числе европейским богачам и монархам. Расследование давно перестало быть для Маркополоса “интеллектуальным занятием”: он целыми днями оплакивал Тьерри, злился на Мэдоффа и SEC за своего друга и других инвесторов, которые так много потеряли.
*******************************Заключение****************************
К тому времени, когда его преступный кутёж закончился, Мэдофф привлек инвесторов по всему миру, от крупных финансовых учреждений и благотворительных организаций до семей в еврейских общинах Нью-Йорка и Флориды и потомков европейской знати. В общей сложности он украл у инвесторов около 65 миллиардов долларов – крупнейшее финансовое мошенничество в истории.
“Берни Мэдофф...не обязательно был гением; он просто должен был быть умнее, чем SEC.”, - подтрунивает над SEC Маркополос.
Отсутствие реакции SEC и ее пренебрежительное отношение к Маркополосу были столь же шокирующими, как и масштабы мошенничества. Многие профессионалы инвестиционной индустрии сомневались в правдивости доказательств против Мэдоффа, этакого добродушного филантропа с благородными манерами. Но он не обманул ни Маркополоса, ни его следователей. Все они были полны решимости разработать и распространить доказательства того, что Мэдофф был финансовым преступником беспрецедентного масштаба.
Одиссея Маркополоса и его команды раскрыла не только крупнейшее финансовое мошенничество в истории, но и опасно неблагополучную систему регулирования США. Нашлись и те, кто даже после доказательства вины Мэдоффа продолжал называть Маркополоса самодовольным, одержимым и даже чокнутым. Учитывая текущий род деятельности Гарри Маркополоса, вероятно, с чокнутостью критики все же переборщили. Что же до одержимости и самодовольства, то первое исключать не стоит, такое иногда случается у людей, свято верящих в свои убеждения; а самодовольство иногда прослеживается даже на страницах этой книги. Несмотря на это, я настоятельно рекомендую историю Маркополоса и Мэдоффа всем читателям, которые хотят узнать больше об этом эпическом скандале и его последствиях для регулирования финансовой отрасли. А также, в принципе понять для себя раз и навсегда, что такое финансовая пирамида, под какими соусами она может подаваться и какого калибра люди могут образовывать ее фундамент.
