Системы и методы биржевой торговли
Перри Кауфман
Что значит “смотреть на технический анализ за рамками изучения графических моделей или идентификации трендов”? В чем технический анализ коррелирует с аэрокосмической отраслью и возможно ли создать Святой Грааль трейдинга силами гениального алгоритма? Об этом и многом другом - книга “Системы и методы биржевой торговли” и очередной выпуск еженедельной книжной рубрики на youtube-канале InvestFuture.
Перри Кауфман - американский системный трейдер, разработчик индексов и количественный финансовый теоретик; обладатель степени бакалавра математики Висконсинского университета и степени MBA Нью-Йоркского технологического института. Он считается ведущим экспертом в разработке полностью алгоризированных торговых программ, написанных, в основном, на Фортране, если это для кого-то из наших зрителей представляет профессиональный интерес. Кауфман - Основатель «Журнала фьючерсных рынков”, автор 12 книг и множества статей, автор и ведущий отраслевых семинаров и лекций.
Интересно, что начинал свою профессиональную карьеру Кауфман далеко от мира Уолл-стрит. Он стартовал как “ученый-ракетчик” в аэрокосмической промышленности. Работал над системами навигации и управления для Орбитальной астрономической обсерватории, предшественницы космического телескопа Хаббл. Кроме того, он участвовал в разработке навигационных систем для проекта "Джемини", которые позже использовались для миссий "Аполлон" и военной разведки. Но в 1971 году он занялся фьючерсными рынками, и принял решение посвятить трейдингу свою жизнь.
После ухода из аэрокосмической промышленности Кауфман работал в сфере торговли, исследований и консультирования в крупных коммерческих банках, домах ценных бумаг, центральных банках и хедж-фондах. В настоящее же время он является президентом Kaufman Analytics, занимающейся разработкой полностью систематизированных алгомитрических стратегий для учреждений и индивидуальных инвесторов.
Профессор финансов Массачусетского технологического института Эндрю Ло ввел в обиход термин “еретики финансов”. Таким прозвищем он в своё время наградил технических аналитиков. Основывается прозвище на том факте, что академический мир в начале рассматривал технический анализ как своего рода алхимию. Академики были уверены, что технический анализ относится к финансовому анализу так же, как астрология к астрономии. Несмотря на эти первые исторические опасения, большое число учёных всё же занялись его изучением и пришли к нескольким интересным выводам относительно его преимуществ и подводных камней.
Сейчас мы можем уверенно сказать, что технический анализ, как совокупность знаний, был создан благодаря практикам торговли. Эти люди изучили рынок вглубь и построили свои первые обоснованные теории. Кроме них, весомый вклад на счету последующих исследователей из академического мира, которые, главным образом в последние десятилетия, укрепили некоторые аксиомы технического анализа.
Также теханализ получил поддержку со стороны третьей категории людей, которые не являются выходцами из академического мира, но имеют сильную научную подготовку. К числу таких как раз и относится Кауфман.
Оказывается, существует определенная связь между построением торговой программы и миром ракет. Самые ранние систематические программы или торговые алгоритмы (кому как больше нравится) использовали экспоненциальное сглаживание - метод, разработанный в аэрокосмической промышленности для оценки траектории движения ракет.
Перри Кауфман, безусловно, является одним из самых авторитетных ученых в области области технического анализа применительно к торговым системам. Книга “Системы и методы биржевой торговли”, о которой мы сегодня говорим, - один из краеугольных камней его карьеры и жизни. Она была впервые опубликована в 1978 году, постоянно дополняется автором в соответствии с меняющимися рыночными условиями и считается "самой авторитетной и всеобъемлющей работой" в отрасли. Это фундаментальный труд, поэтому и рассказ о нем будет специфическим: с минимумом отсылок непосредственно к содержанию. Потому как если делать эти отсылки и разбирать примеры из книги, видео получится настолько длинным, что даже самые терпеливые и сконцентрированные начнут терять суть.
Книга Кауфмана - одно из обязательных назначений для людей, желающих сдать экзамен на второй уровень программы CMT (eng), целью которой является содействие развитию профессиональных знаний кандидата в области изучения и применения технического анализа.
На первый взгляд, такому студенту покажется, что содержание книги очень трудно переварить: два килограмма веса и 1212 страниц плюс веб-сайт, содержащий более 400 программ и электронных таблиц… Даже звучит устрашающе, не правда ли?)
Но на самом деле это книга, в которой вам не нужно заканчивать все 1212 страниц, чтобы понять ее концепцию и осознать всю ценность. Её можно читать не последовательно, отдельными фрагментами, не теряя контекста. Можно понять основы повествования и аргументации, прочитав всего несколько страниц.
По этой причине эту книгу сравнивают с энциклопедией торговых систем или с всеобъемлющим руководством по методам торговли. И всё же можно заметить попытки Кауфмана сделать так, чтобы материал согласованно перетекал из раздела в раздел. Чтобы получался своего рода непрерывный процесс обучения. Это делается не для того, чтобы дать несколькими блоками рецепты для торговли. А для того, чтобы построить дисциплинированную, последовательную структуру и пошаговый курс, который предоставляет возможность повысить нашу собственную культуру в этом вопросе критическим и конструктивным образом.
Цель автора состоит в том, чтобы предоставить полное понимание инструментов и методов, необходимых для разработки и/или выбора торговой программы, которая имеет хорошие шансы на успех. Здесь нет никакой “техники Святого Грааля”, даже не надейтесь её получить. Все эксперты в этой области - и Кауфман, совместно со здравым смыслом, подчеркивает это - понимают, что невозможно знать, что произойдет в будущем. Вместо попыток безапелляционно расписать какую-то “золотую стратегию” в книге оцениваются условия, при которых определенные методы, вероятно, будут работать лучше, и ситуации, которые будут вредны для конкретных подходов. Маловероятно, что какие-либо два случайных трейдера станут разрабатывать, основываясь на полученных из книги знаниях, абсолютно одинаковую систему. Но задача состоит в том, чтобы помочь читателю найти систему, которая будет адаптироваться к будущим изменениям. То есть эта система должна быть надежной, и чем больше знаний у трейдера, тем больше вероятность того, что разработанная им система преуспеет.
Иметь метод торговли, который работает во многих различных ситуациях
и продолжает работать как можно дольше, означает иметь надежное решение. Из-за важности этого момента в книге есть комментарии, касающиеся надежности различных существующих методов и способов повышения этой надежности.
Но одна из главных уникальных особенностей труда Кауфмана - это концепция контроля рисков: начиная с индивидуального уровня торговли, правил стратегии и заканчивая портфелем.
Стая “черных лебедей”, прилетевших на фондовый рынок за последние 15 лет, дала понять, что прогнозирование или измерение риска в этой “новой реальности” финансовой среды бесполезно. Кауфман переключил свое внимание на управление и контроль рисков, то есть более реактивное и полезное решение, чем описывалось и рассматривалось финансистами ранее.
Книга состоит из четырех частей: во-первых, у нас есть введение, где автор говорит о роли технического анализа и описывает ресурсы и цели книги. Вторая часть посвящена основам: основным концепциям и расчетам, а также построению графиков.
Центральная часть работы посвящена методам торговли: с описанием типов стратегий, начиная с следования тренду, импульса, циклов и сезонности, а затем переходя к более сложному арбитражу, внутридневной торговле и распознаванию образов. Последняя часть посвящена самой глобальной и сложной теме, на которой специализируется компания автора книги: тому, как построить надежные торговые системы.
Представляя аналитическую основу для сравнения систематических методов и техник, Кауфман предлагает расширенный охват практически всех областей существующей рыночной конъюнктуры. Сюда входят тренды, импульсы, арбитраж, интеграция фундаментальной статистики и различные модели управление рисками. Всесторонне и подробно в книге описывается множество торговых техник; то, как их можно использовать в интересах трейдера; какие у них сходства и различия, которые, вообще говоря, могут послужить ценными альтернативами. Книга также знакомит читателей с основными математическими и статистическими концепциями проектирования и методологизации торговой системы. Такими как, например, объем используемых данных, создание индекса, измерение рисков и многое другое.
*********************** Заключение***************************
В течение почти тридцати лет профессиональные и индивидуальные трейдеры обращались к труду Кауфмана для получения подробной информации об индикаторах, программах, алгоритмах и системах. Теперь эта книга полностью охватывает сегодняшние рынки. По сути, ее можно назвать полноценным справочником по торговым системам. Здесь объяснены и инструменты, и методы торговли, а главная задача книги - помочь трейдерам разработать программу, отвечающую их собственным уникальным потребностям и способностям.
Написанная мировым лидером в области торговли, книга “Системы и методы биржевой торговли” является важным справочником по созданию торговых систем и методов, обновленным для посткризисной торговой среды. Кроме того, наполненная примерами, книга Кауфмана охватывает больше систем, больше техник и больше методов анализа рисков, чем какой-либо аналог, выходивший прежде. Поэтому если вы чувствуете в себе силы, верите в устойчивость своей нервной системы и настолько уверены в уровне собственной финансовой грамотности, чтобы решиться на трейдинг, “Системы и методы биржевой торговли”, безусловно, - книга, которую вам следует приобрести в свою библиотеку. Если же у вас просто чешутся руки и душа свербит пожить в режиме купи-продай, это лучшее, что вы можете приобрести в качестве настольной книги. А кому-то, вне зависимости от способностей и наклонностей, один экземпляр достанется в самое ближайшее время с моими теплыми пожеланиями :)
